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由於對2023年的能見度有限，大摩對南電和景碩持相對謹慎看法。（圖擷自南電官網）
〔財經頻道／綜合報導〕摩根士丹利（Morgan Stanley，大摩）報告預估，從現在到2025年，ABF載板市場供過於求的情況將擴大，主要考慮到個人電腦（PC）、圖型處理器（GPU）和伺服器需求疲軟，因此，大摩對2023上半年定價正常化的信心增加。
報告指出，PC、GPU需求持續疲軟，明年伺服器需求也出現一些調整，這些都對ABF載板需求構成壓力，超微（AMD）近期回應了英特爾（Intel）在Q2的評論，提到庫存增加、客戶進行庫存調整。
大摩認為，這將導致市場對ABF載板製造商的需求甚至更低，預計到2025年供過於求的缺口將擴大至約11％，原先預期為3％。這也增加了大摩將從明年上半年價格正常化的信心，今年Q4價格已停止上漲。
大摩預計，南電（8046）、景碩（3189）即將公佈的Q3業績，將看到利潤率改善的情況。ABF的收入已趨緩，大摩在過去幾季，看到明顯的獲利改善已經結束，隨著需求疲軟，大摩認為，利潤將在明年上半年開始面臨壓力。Q4的ABF需求仍應保持穩定，台灣家ABF載板供應商需求可能持平。
目前對2023年的能見度有限，大摩對南電和景碩持相對謹慎看法。載板三雄目前都在將產能從PC轉移，尋找新客戶和終端供應，這也解釋了為什麼收入能在今年下半年保持穩定。但若是需求進一步惡化，價格競爭將加速跌勢，因為ABF廠正在努力填補產能。
大摩認為，僅管下行空間可能有限，現在要看好ABF相關類股還為時過早，對相關領域維持謹慎看法，主要是PC疲軟，如果看到PC或伺服器需求改善跡象，可能考慮轉為更正面的看法。
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