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大摩給予歌爾聲學「優於大盤」評級，目標價為人民幣42元。（圖擷取自歌爾聲學官網）
〔財經頻道／綜合報導〕摩根士丹利（Morgan Stanley）30日報告指出，中國歌爾聲學VR/MR頭戴式設備的供應將維持穩健，因此給予「優於大盤」評級，目標價為人民幣42元。
根據大摩報告，歌爾聲學維持對VR/AR發展的積極看法，但由於主要VR頭戴式設備客戶的訂價策略改變，隨著下半年訂單修正，預計將產生短期影響。歌爾聲學預期今年的VR頭戴式設備出貨量將年增近50%，明年將再年增近50%，受惠於多元化客戶和項目得標。
歌爾聲學預計，2023年全球VR/MR頭戴式設備型號的首次發佈和創新應用增加，將使2025年全球VR/MR頭戴式設備的出貨量達到50-6000萬台，而大摩預計今年的出貨量為1080萬台。
歌爾聲學表示，光學元件及顯示器為主要投資重點，包括餅乾鏡頭、光引擎、觸覺振動器和微型LED/OLED顯示器。由於顯示器和光學元件組合至少佔VR/MR裝置BoM成本的35%，這將為歌爾聲學帶來價值和利潤升級的機會。
此外，受益於強勁的PS5需求及穩健份額成長，歌爾聲學看到今年的遊戲機出貨大幅增長，預計其明年遊戲機出貨量將超過1000萬台，意味著供應份額將超過50%，高於目前30-40%的份額。歌爾聲學也看好智慧手錶市場，在血糖或血壓檢測方面的技術突破，可能會在未來幾年推動另一波銷量成長。
上半年VR/MR裝置約佔歌爾聲學總收入的30%，反映其穩固的供應定位，尤其是受惠於兩大生態系統開發商Meta和Pico。大摩建議投資者觀察VR/MR裝置近期的出貨調整，並專注於長期的業務成長潛力，以及管理層對提高營運效率的承諾。整體而言，大摩維持對歌爾聲學的優於大盤評級，目標價維持在人民幣42元。
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