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大摩評級力積電減碼（Underweight），目標價從33元調降至27元。（資料照）
〔財經頻道／綜合報導〕摩根士丹利（MorganStanley）認為，市場高估晶圓代工廠力積電（6770）明年和2024年的毛利率成長。由於力積電積極擴張、特種DRAM定價減弱，以及代工產能的定價能力減弱，認為存在下行風險，評級力積電減持（Underweight），目標價從33元調降至27元。
報告認為消費DRAM的定價環境正在惡化，今年Q3和Q4連續下降，並且可能在明年整年出現下降跡象。在短期內，由於全球影像感測器（CIS）市場前景疲軟，三星正在撤回全球影像感測器產能以生產DD3。
目前大摩看到力積電主要客戶正在推出重新談判LAT價格，並試圖重新安排訂單。大摩認為，力積電同意重新談判只是時間問題，因為未來2至3年應該會供過於求。這種情況下，力積電的代工業務收入和利潤率將面臨更大的下行風險，尤其在經歷兩年積極的代工價格上漲之後。
2023年對認為晶圓代工廠力積電（6770）來說，不僅是行業低迷，而是涉及到更多公司的特定問題，包括銅鑼P5新廠投資和合肥晶合（Nexchip）的競爭，認為明年對力積電更具有挑戰性。明年銅鑼P5新廠擴建將虧30億元，2024年前很難達到盈虧平衡，合肥晶合激進的擴張計劃對力積電來說，也是一個長期威脅。
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