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景順投信表示，未來幾個月出現更具決定性的通膨及就業數據之前，美國股市仍可能窄幅震盪。 （示意圖，美聯社）
〔記者廖家寧／台北報導〕美國7月消費者物價指數（CPI）降至8.5％，低於市場預期。景順投信認為，原因在於汽油價格走跌等暫時性因素，提醒投資人切勿貿然就下通膨放緩的結論，預估聯準會（Fed）官員將密切關注未來幾個月的CPI及就業數據，而在未來幾個月出現更具決定性的通膨及就業數據之前，美國股市仍可能狹幅震盪。
景順亞太區（不含日本）環球市場策略師趙耀庭分析，7月份美國低於預期的通膨率，已開始影響市場對消費者物價及Fed政策前景的看法，不過要提醒投資人不要貿然下定論，聯準會不會依據1個月的數據，就判斷通膨趨勢已放緩。
他進一步說明，深入分析會發現，本月CPI走弱源於許多「暫時性」因素，但其他基本面仍維持穩健。這並非 Fed 所期待的「有意義的下跌」，但 CPI下降會降低市場對9月份升息4碼的預期，並將爭論集中於升息3碼或是2碼。
他表示，由於能源價格下跌，某種程度上抵銷了再次上漲的食品價格，7月份整體通膨率年增8.5%，低於市場預期；與此同時，7月份核心通膨率（不包括能源及食品）亦低於預期，年增5.9%，疲弱的數據源於機票、酒店房價及二手車等暫時性價格下跌。倘若撇除這些一次性因素的影響，核心通膨率將會更接近市場預期。另外，由於勞工短缺及限制，推動了工資及服務成本上漲，租金及一般服務維持強勁。
他表示，現階段尚未走出熊市，美國經濟預料會進一步放緩，而且預計Fed會繼續升息、儘管如此，可合理假設Fed並不打算採取更加激進的立場，此舉應會讓昂貴的美元貶值，以及為新興市場及亞太地區資產提供支撐。
股債方面，7月份CPI低於預期，抑制債券殖利率上升，但可能提振投資人對全球固定收益市場的信心；而在未來幾個月出現更具決定性的通膨及就業數據前，美國股市可能狹幅震盪。
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