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外資報告》麥格理喊買景碩 目標價上調至386元

2022/05/05 09:04

麥格理維持對景碩「優於大盤」的評級,目標價從346元上調至386元。(資料照)

〔財經頻道/綜合報導〕麥格理(Macquarie Research)看好IC載板廠景碩(3189),將其2022/23年的EPS預測調高23%/17%,受惠於更佳ABF成長及組合。麥格理也對ABF和隱形眼鏡成長樂觀看待,手機相關的BT需求則謹慎觀望,整體而言,維持對景碩「優於大盤」的評級,目標價從346元上調至386元。

麥格理4日報告指出,在景碩Q1獲利創下佳績後,麥格理維持對景碩的買進評級,並將目標價上調。麥格理仍看好ABF的長期結構性成長,而景碩也將抓準時機在2022-23年迅速擴大產能,至於其他獲利成長驅動因素,包括隱形眼鏡業務成長和PCB業務停止虧損。

根據麥格理報告,景碩2021年Q4末的ABF月產能為1800萬顆,到2022年Q2末有望擴大到4000萬顆。麥格理預計,景碩ABF的營收貢獻到2023年將上升至42%,高於2021年的25%。由於麥格理下調全球智慧型手機預測,尤其是在Android系統方面,因此保守看待BT需求。

麥格理預計,景碩子公司晶碩(6491)在中國業務高成長的推動下,2022年的營收將增長25-30%,毛利率將達50%以上。此外,景碩將在5月中旬停止虧損的PCB業務(百碩),這對收入的影響有限,但能進一步提高公司獲利。

展望未來,麥格理預期景碩Q2營收將季增7%,這已經納入中國封控對BT及隱形眼鏡的間接影響。麥格理預計景碩2022營收將成長21%,毛利率/營業利益率將從2021年的30%/14%提升至37%/21%。

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