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大摩評全新（2455）劣於大盤，目標價86元。（圖擷自全新官網）
〔財經頻道／綜合報導〕在年初至今已修正30％後，摩根士丹利（Morgan Stanley，大摩）認為，全新（2455）股價下行空間增加了15％。智慧手機射頻（RF）疲軟，可能導致第2季營收放緩，預計將看到另一波外資下調獲利預期。大摩維持「劣於大盤」，目標價86元。
全新3月營收為2.86億元，月增9％、年減16％，比大摩預期低4％，原因是無線收入下滑26％，主要受到中國智慧手機需求低迷、客戶庫存消化拖累。Q1營收季減4％，至8.39億元，基本符合大摩預期的個位數降幅。
目前Q2的訂單量與Q1差不多，但大摩預計，全新在Q2將持續受到主要客戶消化庫存的影響，台灣客戶對Q2保守的展望證明了這一點。中國持續存在的手機需求疲軟也將拖累全新近期的營收。
全新光學領域的營收在Q1貢獻了21％，2021年這項數字約10-15％，鑑於光學業務毛利率超過50％，這推動了更好的產品組合。然而，無線業務的疲軟可能會阻礙全新的毛利率擴張。大摩預計，2022年該公司毛利率將下降0.4個百分點至41.7％。
智慧手機射頻需求疲軟下，全新股價已修正30％，同期台股加權指數跌6％。鑑於射頻復甦速度慢於預期，大摩認為仍存在進一步下行空間；負載減少將對2022年毛利率帶來下行風險；全年獲利下滑，風險報酬不具吸引力。大摩將全新的目標價大砍14％，從100元下調為86元。
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