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殖利率快速升高 ，專家建議，可拉高新興債比重。（路透資料照）
〔記者巫其倫／台北報導〕物價上漲、美國升息與俄羅斯入侵烏克蘭影響，新興市場主權債券到期殖利率由今年初的3.2%，升高至目前5.7%。「鉅亨買基金」認為，從過往經驗來看，新興市場債券到期殖利率短期快速升高時，未來表現通常都很優異，現在正是重新買進新興市場債券基金好機會，投資人對固定收益感興趣，可拉高這類型基金投資比重。
「鉅亨買基金」總經理張榮仁表示，截至3月18日，新興市場主權債券到期殖利率近7個月累積升高2.07%，殖利率升高速度是2000年以來第7快；自1991年至今，當新興市場主權債券到期殖利率近7個月升高超過1.5%時，新興市場主權債券未來半年與1年平均報酬，分別為11.7%與24.7%（含息總報酬），遠高於其他各種情境的表現。
張榮仁指出，俄羅斯因入侵烏克蘭而受到歐美經濟制裁，未來俄羅斯政府債券可能被迫違約，是很多人不敢持有新興市場債券基金的原因。
但他說明，台灣核備可銷售的新興市場債券基金，可分成新興市場企業債券、新興市場強勢貨幣債券、新興市場當地貨幣債券等3類別，其中，新興市場強勢貨幣債券的基金數最多達46檔，新興市場當地貨幣債券與新興市場企業債券分別為21檔、10檔。而新興市場強勢貨幣債券與新興市場企業債券中俄羅斯的平均持有比重僅2%與0.6%，就算違約也不會帶來太大傷害。
他也分析，目前新興市場債券多持有墨西哥、巴西等拉美國家，以及沙烏地阿拉伯、阿拉伯聯合大公國等中東國家的債券，今年這些國家政府債券到期金額為2.18兆美元，其中，2.13兆美元為當地貨幣計價，以外幣發行的到期債券金額僅520億美元。
張榮仁認為，「正常情況下，能源與原物料價格上漲本就有利中東與拉丁美洲國家，政府債券違約機率不高。」
他建議，經歷近期殖利率快速升高，新興市場債券基金再度充滿吸引力，對於偏好固定收益或是債券型基金的人，可趁機調高新興市場債券基金的配置比重，不僅可分散風險，也能降低投資費用，以達到更好的投資收益。
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