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摩根大通（JP Morgan）16日報告持續看好台表科，給予「優於大盤」評級，目標價195元。（圖擷取自台表科官網）
〔財經頻道／綜合報導〕隨著台表科（6278）公佈去年Q4的亮眼業績，摩根大通（JP Morgan）16日報告持續看好台表科，給予「優於大盤」評級，目標價195元。
根據小摩報告，台表科去年Q4毛利率13.1%（年增0.6%、季增0.1%），符合小摩及市場預期；營運支出季減約6%，推動營業利益率達到創紀錄8.8%（年增3%、季增0.6%）；較高的營收（季增5%）但較低的營運支出，再次證實小摩對迅速提高營運槓桿的看法，大多數投資者經常忽略這點，儘管Mini LED為2021年營業利潤年增88%的關鍵動力，但小摩估計其他產品也成長了20%以上。
儘管需求非常健康，由於供應鏈限制仍拖累產能利用率（UTR），小摩微調對2022年的Mini LED出貨量預測，鑑於全年貢獻及更高的效率，預計今年Mini LED營收將年增45%-50%。小摩預計未來幾個月內，投資者對Mini LED技術長期前景的信心將上升，小摩也重申預測，明年至少還會推出一款Mini LED NB型號，與現有型號相比，銷量可能更為可觀。
小摩預計，未來1-2年主要客戶將採用平板及NB以外的產品，也認為台表科能夠輕鬆維持70%的市佔，因其為每個型號的主要或唯一供應商。
未來宏觀挑戰方面，包括PMIC短缺、物流中斷，以及中國停工導致的供應鏈停產，這些因素正影響市場供需。小摩確實看到面板需求潛在疲軟，但預計台表科將持續從主要面板廠中獲得份額，有助於降低面板風險（約佔40%的營收敞口）。
小摩預計，台表科今年營收將成長10%-15%、營業利益率成長1%，推動EPS達16.3元（年增28%），此外在TFT-LCD及電動車領域的份額增加，也能支撐成長。整體而言，小摩維持對台表科「優於大盤」的評級，目標價195元。
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