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全球經濟成長仍正向，烏俄戰事雖有影響，但預計美國升息步調不變。圖為聯準會主席鮑爾。（路透）
〔記者巫其倫／台北報導〕烏俄戰事爆發，影響全球景氣復甦節奏，木星資產管理另類投資債券主管許銘凱（Mark Nash） 表示，全球市場處於多事之秋，整體而言全球經濟成長仍正向，烏俄戰事雖有影響，但預計美國升息步調不變，且未來將以每月千億美元規模進行縮表。
許銘凱認為，目前通膨已非暫時性升溫，從美國通膨開始走升，一路到全球新興市場，全球通膨升溫；由於許多國家勞動市場吃緊，使服務業價格上漲，外部商品價格上漲帶動通膨升溫，也包含內部勞動市場吃緊所帶來的通膨壓力，全球央行將開始採取行動對抗通膨。
他認為，烏俄戰事雖是關鍵，但美國經濟成長力道還是很穩健，未來美國聯準會（Fed）一定要緊縮貨幣政策。歐洲戰事的不確定性，頂多讓聯準會可能下修貨幣政策的幅度跟次數，但是緊縮貨幣政策是絕對必較的。而各國央行也一定會跟進緊縮政策，且緊縮幅度不會小，未來債券中性利率會相對顯著，一定會推動債券殖利率水準。
他也分析，聯準會很快將公布每月定期縮表的計畫，接下來應會以每月1000億美元規模進行縮表，除可達到貨幣政策緊縮效果，也不用多次且大幅度的升息。藉由縮表達到貨幣政策緊縮效果，這樣美元就不會太強勢，同時也可達到殖利率取縣陡峭的效果。
在全球貨幣政策緊縮下，木星團隊持續看空短天期的利率，未來殖利率曲線會呈現空頭趨平的狀態，未來可能會緊縮金融環境，而首當其衝的就是公司債，加上目前通膨居高不下，雖然整體經濟表現不錯，團隊仍看空投資級信用債，利差會持續擴大。
在新興市場中，木星團隊較看好新興市場債券，例如印尼跟馬來西亞的就受惠大宗商品價格。此外，團隊也看好美元長期利多，主因聯準會啟動貨幣緊縮政策，加上全球不確定性下，帶動美元強勢。
另，木星團隊也持續看好與通膨連動的資產，由於之後預計仍處於較高通膨環境，因此，包括美國、歐洲甚至日本推出的抗通膨債券，都是未來值得留意的標的。
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