晴時多雲

陽明每股獲利王 本土法人目標價309元

2022/03/16 09:44

陽明每股獲利王,本土法人目標價309元。(陽明提供)

〔記者王憶紅/台北報導〕陽明2021年EPS 47.33元,高於長榮的45.57元、萬海42.35元,為貨櫃三雄每股獲利王,而每股現金股利20元。本土法人指出,陽明今年營收、運價可望持續成長,再加上5月美國線長約換約及6月美西碼頭工人換約,以及7月~10月旺季,貨櫃航運將持續轉強,預估陽明2022年稅後EPS 61.87元,目標價309 元,維持「買進」。

本土法人指出,1Q為傳統淡季,陽明1月~2月平均單月營收 344 億元,與去年 4Q單季財報平均單月營收342億元相當,因此,可以推估陽明2022年前2個月EPS 合計超過10元水準,已經明顯高於去年第1季單季EPS 7.02元。

本土法人說,從上海出口集裝箱運價指數SCFI運價觀察,去年2021年SCFI貨櫃運價指數全年平均 3753點。1Q是貨櫃航運最淡季節,但目前2022年3月11日最新 SCFI 仍高達 4625點。

本土法人表示,依據Simpson Spence Young (SSY)發布數據顯示,全球海運 2021 年二氧化碳排放量比 2020年增加4.9%,排放量超過疫情前的2019年。國際海事組織(IMO)脫碳能源效率設計指數(EEDI)和現有能源效率指數(EEXI),顯示,全球貨櫃船隊合規比例僅25.6%。2023年將正式實施商用船降速減排措施,大致上,減碳1%,必須降速1%,等同緊縮1%運力供給,減碳標準越高,降速對供給的侵蝕越大; 加上全球基礎設施老舊不足造成的嚴重塞港,侵蝕掉全球貨櫃船隊運力10% ~ 25%;因此,即使 2023年貨櫃航運供給成長率上升至8%左右(尚未扣除老舊船舶汰換,依照船舶使用年限 20 年~30 年計算,正常每年汰換 3% ~ 5%),基於降速及塞港,貨櫃航運仍將供不求。

本土法人指出,在長約換約、碼頭工人換約、旺季將臨,營運續強等因素,預估陽明2022年EPS 61.87元,目標價309元,維持「買進」。

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