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大摩持平看待健鼎，目標價130元。（資料照）
〔財經頻道／綜合報導〕摩根士丹利（Morgan Stanley）24日報告認為，PCB廠健鼎（3044）今年的營收勢頭強勁，受惠於庫存去化，但不利的外匯因素、材料成本上升及更高的折舊率，持續對獲利造成影響，因此持平看待健鼎，目標價130元。
根據大摩報告，健鼎去年Q4營收為167億元（季增3%、年增10%），毛利率為19.3%（季減0.1%、年減2.2%），主要是受到不利的外匯（人民幣兌美元升值）及更高的折舊率影響。
健鼎今年1月實現創紀錄的65億元營收（月增15%、年增12%），受惠於庫存去化。大摩指出，自2020年Q1以來，健鼎的庫存每季都在上升，因為半導體供應限制因素持續限制PCB拉動，尤其是在數據中心和汽車領域。
因此大摩預計，健鼎上半年得營收成長勢頭將更強勁，預測Q1營收將達170億元（季增2%、年增13%），毛利率約為18.5%（年減0.2%），仍會受到上述不利因素的影響。
大摩認為，健鼎2022年營收可能會出現兩位數的年度漲幅，上半年營收會受到庫存去化的支撐，隨著零部件供應改善，下半年的終端需求應會回升。大摩上調健鼎2022年全年營收預測至700億元（年增11%），毛利率微升至19.2%（年增0.3%），淨利潤為61億元（年增4%），EPS約為11.6元。
整體而言，大摩維持對健鼎的持平看法，目標價為130元。
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