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大摩維持對世界先進「落後大盤」的評級，目標價為155元。（資料照）
〔財經頻道／綜合報導〕摩根士丹利（Morgan Stanley）23日報告指出，晶圓代工廠世界先進 （5347）的晶圓漲價趨勢預計在上半年觸頂，下半年毛利率將開始走低，因此維持「落後大盤」的評級，目標價為155元。
由於世界先進預計在Q2漲價，以反映更高的原材料成本，大摩預測漲價及毛利率擴張的趨勢將在上半年觸頂，而毛利率可能在下半年呈現下降趨勢，主要是因為晶圓漲價收斂以及新產能建立下的折舊負擔上升。
世界先進指出，過去12至18個月裡，8吋晶圓的資本支出成本大幅增加，因為設備成本較高且缺乏8吋使用設備，這促使世界先進考慮投資12吋晶圓廠，以完成進一步擴張。
隨著8吋及12吋晶圓資本支出的成本差距縮小，加上客戶對12吋的需求增加，世界先進現在對投資12吋晶圓廠的態度更加開放，但大摩仍看到世界先進投入12吋晶圓廠的風險，包括缺乏12吋廠營運經驗、更高的折舊及激烈競爭。
鑑於近期地緣政治局勢緊張，市場一直在擔心代工廠的氖氣供應，因為DUV曝光製程需要用到大量氖氣。世界先進表示，目前仍有2至3個季度的安全庫存，成本上升應該也是可控的。
世界先進也樂觀看待8吋代工的需求前景，預計產能將以每年3%至5%的速度成長。
整體而言，大摩預計世界先進的毛利率將自下半年開始下降，並認為2023年的毛利率恐急劇下降，因為晶圓漲價將觸頂及折舊負擔增加，考量到周期性因素消退及高估值，以及遷移至12吋仍存在風險，維持對世界先進的減持評級，目標價為115元。
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