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在供需失衡下，油價持續攀高，距離每桶100美元只剩一步之遙。（路透）
過去一年來 油價上漲65%
〔財經頻道／綜合報導〕2020年疫情重創石油業，油價頻頻破底，連帶美國頁岩油公司陸續破產。如今全球逐漸走上疫後復甦之路，在供需失衡下，油價持續攀高，距離每桶100美元只剩一步之遙。市場關注，美國頁岩油產業重啟狀況如何？頁岩油盛世是否會迅速再起？
過去52週來，國際油價已飆漲約65%，持續創8年來新高。截至2月16日，布蘭特原油期貨報93.34美元，西德州原油期貨報92.25美元。彭博指出，除非中國爆發大規模疫情，或美國頁岩油大舉恢復生產，油價重新站上每桶100美元關卡，只是時間早晚的問題。上回油價漲至100美元，是在2014年。
油價接近100美元，對頁岩油產業的意義為何？這就要從美國頁岩油革命說起。美國是現今全球最大的石油天然氣生產國，在前總統川普任內，美國成功達成「能源獨立」大業，2017年美國天然氣實現首次淨出口，2019年11月更正式成為原油淨出口國。這不只影響油價，更改變中東戰略地位，扭轉全球政治局勢。
頁岩油讓美國成原油淨出口國
其中，最大功臣就是頁岩油。過去由於開採困難，頁岩層被認為沒有開採價值，直到水平探鑽和高水壓裂解等技術突破，才出現便宜、大量開採頁岩油的方法。新的開採技術先是開創了天然氣革命，讓天然氣價格驟降，甚至在2009年，讓美國天然氣產量首次超過俄羅斯，成為世界最大天然氣生產國。
同樣的技術也被應用在頁岩層石油，開採成本大幅減少，也因為開採頁岩油會伴隨大量天然氣生產，美國政府也逐步放寬限制。當時OPEC仍維持100美元油價的目標，讓成本較高的非傳統原油出現獲利空間。2008年金融海嘯後，聯準會（Fed）多輪QE，大量資金流入能源產業。
連年虧損，加上疫情重創燃料需求，2020年美國過去的「頁岩油巨人」切薩皮克能源聲請破產。（路透）
美國頁岩油巨人 接連聲請破產
然而，在快速發展之下，2015年頁岩油遇上傳統油國擴產競爭，加上國際油價長期走低，頁岩油生產過剩，逐漸走向泡沫化。更慘的是，2020年沙烏地阿拉伯和俄羅斯又爆發價格戰，西德州油價一度出現每桶-37美元的「負油價」。加上疫情重創燃料需求，美國過去的「頁岩油巨人」切薩皮克能源（Chesapeake Energy）和世界最大的海上鑽井平台承包商瓦拉里斯（Valaris）接連聲請破產。
上述過往經驗顯示，唯有在高油價環境下，頁岩油才顯得有利可圖。2年前，因疫情爆發、油價崩潰，頁岩油商沉寂了好一段時間；如今，隨著國際油價再度朝向每桶100美元邁進，讓美國頁岩油商又再度蠢蠢欲動。
高油價讓頁岩油業 恢復鑽探
根據路透，美國包括科羅拉多州的Denver Julesburg（DJ）盆地、懷俄明州的保德河（Powder River）、路易斯安那州的海恩斯維爾（Haynesville）頁岩區、北達科塔州的巴肯（Bakken）頁岩區，過去幾個月都出現新的探鑽活動。
頁岩油業者認為，高油價可以彌補愈來愈高的人事和設備成本，不僅開始四處收購土地、添購鑽油平台，增聘裂解機具操作人員，也開始併購美國石油、油管及天然氣處理商。部分頁岩油商更宣稱，由於油價高漲、成本又相對偏低，生產效益為近年來最佳。
如今，隨著國際油價再度朝向每桶100美元邁進，讓美國頁岩油商又再度蠢蠢欲動。（歐新社）
去年Q4財報優異 鼓舞業者投資
根據富比世報導，多家頁岩油企2021年第4季財報優異，並給出有關未來增加資本支出和鑽井的最新計畫。而且大多是業界的佼佼者，包括美國原油巨頭埃克森美孚（Exxon Mobil ）、雪佛龍（Chevron），2家公司是二疊紀盆地的主要生產商。
雪佛龍在最近1場對投資人的演講中提到，計畫2022年將二疊紀地區的產量提高10%至每日6萬桶；埃克森美孚也不甘示弱，在演講中詳述，2022年公司計畫將二疊紀產量提高25%，也就是將產量目標提高到每日10萬桶。不過，其他大型公司如EOG資源（EOG Resources）、Pioneer Natural Resources，則打算將二疊紀產量增幅控制在5%以下。
另外，還有不少未上市的獨立產油商，打算在2022年增加探鑽支出。這些獨立產油商掌握美國1/3頁岩油產量，但不像上市公司受制於投資人對報酬及ESG績效等要求。尤其目前市場需要更多原油供應，獨立產油商更可以專注在公司成長。Cowen證券分析顯示，美國獨立產油商的資本支出預算已較1年前多出13%，是上市頁岩油商的2倍以上。
各家機構也紛紛上調美國2022年和2023年的原油產量。花旗指出，近幾週來裂解活動激增，料在年中化為產能，各家公司提高產能下，預估美國2022年國內原油產量，將提高到每日100萬桶。花旗也將美國頁岩油業者2022年的資本支出年增幅，從30%上調至40%。
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