晴時多雲

一日行情提心吊膽 押注中國債券恐翻船

2022/01/20 07:30

北京是否真的會放寬融資貸款等措施,仍有變數。(路透)

〔財經頻道/綜合報導〕中國房地產債券昨天(19日)出現創紀錄的反彈,原因是傳出北京將放鬆對該行業的打擊,近期巨額資金可能將流入不良資產證券市場。北京是否真的會放寬融資貸款等措施,仍有變數,機巧的投資客想進場提前布局,可能還得提心吊膽。

媒體報導稱監管機構可能放鬆對開發商貸款現制,預售房屋將獲得寬鬆資金挹注,高收益美元票據兌美元的匯率上漲1 美分,中國房地產股週三也飆升。碧桂園和融創中國控股的債券在跌至史無前例的低點幾天後,就創下歷史新高。在股市中,賣空者最喜歡的雅居樂集團控股上漲了13%,是2015年以來的最大漲幅。

去年以來債務危機和金融危機蔓延整個房地產市場,隨著北京憂心金融債信危機惡化下釋出較寬鬆的訊息,即使尚不清楚週三是否標誌受重創的行業進入轉折點,交易員也很難拒絕情況會好轉的押注。舉例來說,碧桂園2024年的美元債券在去年大部分時間裡每天的變動很少超過 1 美分,本週預期將上漲8至13美分。

提前布局應謹慎 不宜過於樂觀 

近幾個月來,安聯全球投資者、安盛投資管理公司和橡樹資本集團在內的公司都表示,正在尋求增持被打壓的房地產債務。高盛集團特殊情況小組負責人傑森·布朗 (Jason Brown) 上個月為Arkkan Capital籌集2.45億美元的初始資金,用於投資中國不良房地產貸款和債券。一位中國基金經理表示,他正在購買開發商的美元債券,押注當局將很快推出支持該行業的措施。

CreditSights分析師Zerlina Zeng表示,放寬預售限制可能是迄今對房地產行業最大、可以說是最重要的寬鬆措施。據當地媒體報導,去年年底,中國多個主要城市和一些較小的城市加強對預售物業收益使用的監管。但須注意的是,市場化的融資管道幾乎癱瘓,在海外出售信貸的成本高得令人望而卻步。

中國人民銀行官員表示,抵押貸款將保持基本穩定,並重申房屋是用來居住的,而不是用來投機的。Indosuez Wealth Management高級股票顧問Winnie Chiu表示,對於是否會徹底看到重大逆轉,我們不應過於樂觀。

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