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產業分析》大摩:中性看台股 今年指數最高18500點

2022/01/19 09:32

大摩中性看台股大盤,今年底指數目標為18500點。(資料照)

〔財經頻道/綜合報導〕摩根士丹利(Morgan Stanley,大摩)認為,在防禦性和流動性充裕之下,台股大盤具彈性,但有限的盈利成長,可能會抑制估值。大摩團隊將台股大盤上調至中性評級,今年底指數目標為18500點。

台股昨(18)日收跌,收18378.64點,大摩給出18500點目標,約有1%的上漲空間,反映盈利假設,本益比16倍。

大摩表示,近期已注意到台股盈利預測一致下調,2021年MSCI台灣每股盈餘成長預測為60%以上,反觀今年預期將減2%。大摩團隊預計,與2021年廣泛的獲利成長不同,受到上游科技業拖累,2022年整體成長將大幅放緩至7%,去年這項數據為44%。

大摩經濟團隊預估,台灣今年GDP年增3.8%,低於2021年的6.2%成長。自疫情爆發以來連續3年維持經濟成長,反映出台灣防疫表現和出口實力。

報告中指出,台灣國內交易帳戶數量似乎在2021年底觸頂,散戶投資人的參與轉為正常化。台股本益比低於5年平均水準,並不是特別貴,同時也是亞洲市場中現金殖利率最高的國家之一,且國內流動性充足、外資參與度增加,為台股提供了支持。然而2022年成長放緩,大摩認為本益比上行空間有限。

投資策略方面,大摩將持續觀望科技股,看好非必需消費品、工業、醫療保健和金融類股。大摩調整了資訊科技產業的評級,反映大摩對科技業下行週期的觀點,整體看法維持中性,相關各股推薦聯發科(2454)、聯電(2303)、瑞昱(2379)、台達電(2308)、大立光(3008)、國巨(2327)和友達(2409)。

在全球需求復甦下,將帶動非必需消費品,同時大摩也看好工業、醫療保健和金融業跑贏大盤;中性看原物料和消費必需品相關產業;預計通訊類股將劣於大盤。

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