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升息可抑制房價高漲?央行總裁楊金龍反對

2022/01/16 05:56

首次上稿 1-15 19:02
更新時間 1-16 05:56

央行總裁楊金龍反對用升息解決房價問題。(央行提供)

〔記者陳梅英/台北報導〕日前央行副總裁陳南光才發文指出寬鬆貨幣政策(低利率)是造成房價上漲的主因之一,央行不應在長期低利率環境下,排除「升息」可能性。央行總裁楊金龍則指出,利率僅只是影響房價的因素之一,房價問題成因複雜,須由相關政府部門共同因應,若單純以利率工具處理房價問題,將付出經濟成長大幅減緩的代價。

楊金龍昨日出席「新冠肺炎疫情與房市發展」研討會,以「央行在健全房市方案中扮演的角色」進行演講。

楊金龍分析,這兩年台灣房價高漲主要是因全球流動性充沛,民間投資強勁,伴隨房價上漲預期心理,以及不當銷售手法、投機炒作,帶動購屋需求上升,導致房價上漲;加上地價與營建成本上揚,進一步推升房價走高。有需求面也有供給面因素。

利率只是影響房價的因素之一。楊金龍說,以台灣來看,去年11月底不動產貸款占總放款比重約37%,若以大幅升息處理房價問題,將衝擊其他63%的授信客戶,如一般企業正常營運所需的貸款負擔,也加重首次購屋族貸款負擔。

且在仍有產業受到疫情影響尚未完全復甦下,若央行貿然調升利率,恐不利經濟復甦,並將進一步推升新台幣匯率,再加上選擇性信用管制措施同步實施,三種緊縮性的政策力道勢必過強。

再者,國內長期低利率,與儲蓄過高、投資不足總體經濟失衡,與市場資金充沛有關。在資金過剩情況下,調高利率恐再推升儲蓄及吸引資金流入,部分資金可能流入房市,將不利房市健全發展,這也是央行在調整利率時需考量的因素。

楊金龍表示,由於利率影響廣泛,且須大幅調升才會明顯影響房價,若單純以利率工具處理房價問題,將付出經濟成長大幅減緩的代價,使成本遠大於效益。然而,若僅微幅調升政策利率,不僅無法達到房價顯著下修的效果,且可能帶來額外的失業;調升利率實際上對奮力購屋的年輕人並無太大助益,主要的贏家是高齡者與富有者。

IMF曾指出,以利率處理資產價格是「大而無當」(blunt)的工具。1990年代初期的日本央行,以及2010至2014年間的瑞典央行,以升息對抗房價泡沫的失敗案例,應引以為鑑。

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