晴時多雲

摩根:通膨是2022年市場重中之重 估Fed升息每季1碼

2022/01/12 16:18

摩根資產管理亞太區首席市場策略師許長泰。(記者巫其倫翻攝)

〔記者巫其倫/台北報導〕摩根資產管理今天舉行2022年第1季市場洞察指出,通膨問題還是市場「重中之重」,美國聯準會貨幣政策雖有調整,但只是從極度寬鬆到相對寬鬆,所以對經濟增長不會帶來太大壓力,預計今年升息應會提早,可能會採每季升息1碼步調,本月的聯準會決議將左右市場重要關鍵。

摩根資產管理亞太區首席市場策略師許長泰指出,近日Omicron變種病毒快速擴散,但由於變種病毒引發重症與死亡的機率偏低,所以市場還是預期今年全球經濟會持續復甦,聯準會的升息時程也不太可能會因此中斷。

他分析,今年第1、2季全球經濟會有明顯復甦,就採購經理人指數(PMI)水平來看仍健康,今年全球經濟成長還是樂觀,但去年已是衰退復甦補漲的一年,預估今年經濟成長將不如去年成長強勁。

許長泰認為,聯準會已提到,通膨是今年市場的重中之重,預估今年美國消費者物價指數(CPI)應會回落到3%左右水準,但租金、住屋等房地產通膨壓力將持續,另外勞動力市場在供應不足下、需求非常強,也將持續帶動美國通膨,但好消息是美國CPI應會從高位逐步下降,但降幅不一定會回到2%的聯準會政策目標。

他進一步說,美國通膨壓力大,雖然CPI不會維持在6%、7%個高位,但仍比聯準會政策目標2%高,顯示聯準會貨幣政策會有調整,今年升息也可望提早,應會採每季升息1碼(0.25個百分點)步調,下半年應會開始縮表,預計1月聯準會將確定3月是否升息及是否開始縮表,會議結論將是左右市場重要關鍵。

除美國可能提早升息,許長泰說,隨全球焦點的轉移,預計成熟市場部份央行會轉向鷹派立場;至於亞洲各央行,則可能會在等到經濟復甦後才會考慮上調利率。但他也強調,升息並不可怕,可反映全球經濟條件仍不錯,在企業獲利可望維持下,價值型(例如金融股)、成長型(例如科技股)等股票,今年應會有相對較佳的投資機會。

許長泰表示,目前歐美增長週期處於中間部位,而亞洲及新興市場仍有成長機會,今年應會由新興市場持續帶動市場,雖然通膨壓力將自高點回落,聯準會勢必會升息調控通膨問題,美國貨幣政策將逐步朝向正常化,但只是從極度寬鬆到相對寬鬆,對經濟增長不會帶來太大壓力。

摩根投信環球市場策略師林雅慧則建議,今年經濟將持續成長、只是會回歸常態化,新興市場相較下復甦更強勁,但仍要留意通膨、疫情、各國政策正常化;今年雖然將開始升息,但在企業獲利動能持續下,所以多數風險性資產都有上升動力,投資人可把握美股、全球多元化成長機會,以及評價面具吸引力的亞洲市場。

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