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大摩預估，短期內手機半導體供應鏈將出現庫存修正。（法新社資料照）
〔財經頻道／綜合報導〕在中國智慧手機需求停滯下，摩根士丹利（Morgan Stanley，大摩）認為，短期內手機半導體供應鏈將出現庫存修正，農曆春節後恐出現大規模砍單潮，看壞穩懋（3105）、聯詠（3034）。
大摩近期調查顯示，中國大廠Oppo的智慧手機庫存為6到8週，預估約3000萬支，而正常的庫存標準為4週。大摩認為，主要原因是中國雙11促銷活動後，中國的安卓系統（Android）智慧手機需求凍結。
據大摩針對多家供應鏈廠商的調查，智慧手機晶片零組件庫存再次堆積，射頻（RF）晶片圖像感測器、DRAM（動態隨機存取記憶體）、TDDI（面板驅動暨觸控整合單晶片）甚至5G SoC（單晶片系統）都出現這樣的情況。
智慧手機射頻晶片公司近期砍了砷化鎵晶圓代工廠宏捷科（8086）的晶圓訂單，大摩預計今年Q1宏捷科的產能利用率將降至55至60％；聯發科（2454）也削減台積電（2330）今年Q2的4奈米、7奈米晶圓部份訂單，以管理5G SoC庫存。
大摩預估，農曆春節後可能出現更大規模的砍單潮。針對手機供應鏈的調查顯示，中國智慧手機OEM廠（原廠委託製造）正準備在1月調降價格以消耗庫存，但消費者面臨的通膨壓力，使各廠要提振銷售成為挑戰。
相關各股來看，鑑於晶圓廠產能供過於求，大摩點名砷化鎵晶圓代工龍頭穩懋（3105）、宏捷科（8086），這些射頻晶片供應商受害最深，分別給出劣於大盤、中性評級；智慧手機顯示器方面，大摩給予TDDI供應商聯詠（3034）劣於大盤評級；中性看5G SoC代工供應鏈台積電（2330）、京元電（2449）和精測（6510）。
大摩也提到，智慧手機供應鏈中仍有可能受惠的廠商，在相機解析度提升下，智慧手機相機的ISP（影像處理）預計將出現明顯升級，看好聯電（2303）和世芯-KY（3661）。
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