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外資報告》看好聯發科市佔 瑞銀上調目標價至1350元

2022/01/07 09:47

瑞銀(UBS)6日報告重申買入聯發科(2454),目標價上調至1350元。(資料照)

〔財經頻道/綜合報導〕瑞銀(UBS)6日報告重申買入聯發科(2454),目標價上調至1350元,認為市場過度擔心來自高通的競爭,相信聯發科仍具有擴大市佔的潛力,受惠於高階手機市場及整體定價環境。

根據瑞銀報告,聯發科今年將其在中國智慧型手機OEM廠中的5G份額調升,從2020年41%增加到2021年約59%。瑞銀預計,即便在高通改善代工系統級晶片(SoC)供應的情況下,聯發科今年也能維持50%的份額。

瑞銀指出,智慧型手機OEM廠通常會為每個產品系列搭載一個SoC平台,因此預計聯發科在2021年高通缺貨情況下獲得的份額,將延續至2022年。

其次為不斷上升的半導體物料清單(BOM)成本,正推動中國智慧型手機製造商轉向更低廉的SoC,此為聯發科的強項。再者,中國智慧型手機OEM廠的策略是減少在美國的曝光度,聯發科極具競爭力的旗艦晶片「天璣9000」(Dimensity 9000)可能是他們在高端領域多元化的選擇。

瑞銀認為,聯發科在2021年Q4的業績將有不錯表現,展望2022年Q1,預計營收表現將超越季節性因素(近3年為季減2%),呈現季增6%至7%,毛利率也將提升至48.5%,關鍵驅動因素為「天璣9000」的量產,以及潛在漲價帶來的上行空間。

瑞銀重申買入聯發科,目標價從1250元上調至1350元,2022年及2023年的EPS預測也分別上調6%及7%,反映高端智慧型手機市場份額穩健增長及獲利能力提高。

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