粉絲團
格羅方德2021年10月28日在美國那斯達克證券交易所上市。（路透）
格芯虧損連連 上市首日就跌破承銷價
〔財經頻道／綜合報導〕2021年10月28日，世界第4大晶圓代工廠格羅方德（GlobalFoundries，又稱格芯）在美國那斯達克證券交易所上市。雖然格芯對前景充滿信心，但這2年來公司持續虧損，直到最近1季才由虧轉盈。全球晶圓代工明明這麼熱，為什麼格芯卻連續3年虧損？
格芯首次公開發行（IPO）融資近26億美元，加上超額配售權，估值將達280億美元，是2021年那斯達克在美國最大的IPO案。格芯首日上市雖破發，但在發布Q3財報前，股價又大漲至70美元，目前市值約350億美元。不過，2018至2020年間，格芯已連續3年虧損。對一家幾乎沒有賺錢、幾年前剛放棄競逐先進製程的晶圓廠來說，市場給出的估值，似乎有些過高。
格芯拆自AMD晶圓廠 再合併IBM微電子部門
回顧格芯發展，格芯是從AMD拆分自家晶圓廠而來，後來合併IBM的微電子部門。2008年，AMD將製造部門剝離成立格芯，並專注於晶片設計，格芯遂由阿拉伯聯合大公國國家投資基金穆巴達拉接手，目前由穆巴達拉持有超過85%的股份。
然而，近年來，面對先進製程激烈廝殺，聯電2017年退出12奈米以下先進製程研發競爭。格芯也在2018年8月，退出7奈米及更先進製程，停止與台積電和三星等代工廠競爭，專注在成熟製成，繼續為客戶提供不可或缺的半導體產品。
格芯2018年退出7奈米及更先進製程，停止與台積電和三星等代工廠競爭。（彭博）
英特爾CEO一度想購併格芯
格芯最大客戶囊括幾家美股上市公司，例如AMD仍是前十大客戶，其他還有高通、聯發科、恩智浦半導體（NXP）、超微、三星電子和博通（Broadcom）。英特爾執行長季辛格在2021年3月公布IDM 2.0戰略政策，宣誓重返晶圓代工業務，積極透露想收購格芯，但最終在格芯宣布於美股掛牌後夢碎。
全球晶圓代工廠排名，以營收計，台積電穩霸龍頭，三星則排名第2。排名第3、第4的聯電和格芯則相當接近。2020年第4季，格芯將新加坡的工廠賣給世界先進，加上聯電將產能擴張至100%以上，格芯被聯電超車，屈居第4。排名第5的中芯則緊追在後。
2021年第3季終轉盈 EPS 0.01
近年來，晶圓代工業欣欣向榮，但格芯營運持續虧損。2020年全年虧損11.5億美元，2021年上半年虧損3.01億美元。2020年疫情爆發後，半導體供應鏈開始出現瓶頸，電子產品需求激增。
2020年全球代工業整體成長23%，按理來說，身處黃金時代的格芯應該是晶片短缺中一大贏家。但是，格芯同年營收卻年減17%（部分與財報1次性改動營收認列有關），且是連續2年下滑。直到2021年第3季，11月30日格芯發佈最新財報，獲利才終於擊敗華爾街預期，調整後每股盈餘0.07美元，優於預期的每股虧損0.01美元。這也是格芯睽違6季以來，首度由虧轉盈。
格芯執行長考爾菲爾德指出，公司的晶圓產能到2023年底都已售罄。（彭博）
產能利用率太低 是虧損主因
面對全球晶圓火熱，競爭對手賺到手軟，格芯為何會連3年虧損？首先，過去幾年格芯的產能利用率過低。設備折舊一直都是晶圓代工業最大成本，必須依賴良好的產能利用率才能加速攤平。按產業經驗，產能利用率須達到90%才能達到損益兩平。過去3年，格芯利用率僅70%-84%之間。
在產能閒置的情況下，調漲能力有限。雖然格芯在公開說明書中指出，客戶的依賴度正在增加，但即使獲得客戶偏好，也無法提升格芯的產能利用率。無法漲價使公司沒有能力支應更高的成本。相較之下，產能滿載的台積電說漲就漲。
成都廠建好未開工 直接宣布停業
面對高昂的勞動力、設備和原材料成本，代工廠的商業模式容易陷入低利潤競爭。格芯2021上半年的毛利率10.8%，遠低於其他晶片製造商。但即使身處全球晶片供不應求、交期拉長和代工費不斷漲價的浪潮當中，格芯卻遲遲無法脫離營運挑戰。
其次，在設備、人才趨緊的晶圓代工市場上，格芯必須和其他口袋更深的對手競爭。而2022年英特爾、台積電的資本支出高達260億美元、350億美元，相較之下，格芯的資本支出只有45億美元。除此之外，傳出格芯成都案也多少有影響。先前格芯計畫在成都打造晶圓廠，未料工廠蓋好後從未開工，也無買家接手，直接宣布停業，後續也產生不少負擔。
至於市場為何如此看好格芯？投資人認為，在晶片荒之下，手機、伺服器、車用電子晶片皆採成熟製程，格芯具優勢。晶片荒更有效為格芯鎖住未來幾年的獲利，根據執行長考爾菲爾德，公司產能到2023年底都已售罄，等於已握有逾200億美元不可取消的長約，幾乎相當過去年營收的4倍。格芯近期也表示，產能利用率已達100%，正在努力擴大產能，計劃2022年將資本支出增加1倍以上。
一手掌握經濟脈動 點我訂閱自由財經Youtube頻道
不用抽 不用搶 現在用APP看新聞 保證天天中獎 點我下載APP 按我看活動辦法
