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大摩重申對DDI供應商的保守看法，維持聯詠（3034）、世界先進（5347）減持評級。（本報資料照）
〔財經頻道／綜合報導〕摩根士丹利（Morgan Stanley，大摩）報告表示，鑑於平均售價、毛利率的侵蝕，加上華爾街下調在2022／23年的盈利預期，大摩預期，DDI（面板驅動IC）公司在第3季強勁的表現後，之後將進一步轉弱。大摩重申對聯詠（3034）、世界先進（5347）的減持評級，以及頎邦（6147）的中性評級。
大摩報告指出，過去2個月DDI設計公司的股價大幅調整，價格部分受到負面影響，投資人正關心股價會跌到多低。大摩認為，股價走勢可能與DRAM（動態隨機存取記憶體）等商品類股走勢相似。在平均售價、毛利率觸頂以後，上行空間可能有限，估值便宜（基於本益比）的說法可能具有誤導性，因為盈利可能進一步下調。
電視需求、面板價疲弱對於定價產生影響，大摩觀察發現，面板製造商正在推遲訂價討論。大摩認為，第4季LDDI（大型面板驅動IC）價格上漲空間有限。對於SDDI（小型面板驅動IC），預估OLED（有機發光二極體）DDI平均售價僅略微上升，TDDI（面板驅動暨觸控整合單晶片）第4季訂價則預計持平。
大摩表示，智慧型手機整體需求不溫不火，隨著庫存提升，DDI將不再是電視、電腦和智慧手機生產的瓶頸。明年Q1的定價仍不明朗，但大摩預估，將開始呈下行趨勢。
根據大摩針對後端供應鏈的觀察，由於電視LDDI的需求減弱，頎邦和南茂（8150）自9月下旬以來，已看見訂單減少。LDDI出貨量在第4季可能會出現10到15％的單季降幅。到目前為止，並未看見晶圓代工廠的訂單減少。但大摩也提到，如果需求持續惡化，不排除晶圓代工廠調整訂單的可能性。
大摩也重申對DDI供應商的保守看法，聯詠的股價自8月5日以來跌30％，台股大盤同期跌4％，並認為，股價仍存在進一步下行的風險。
大摩點出平均售價、毛利率前景可能弱於華爾街預估；2022／23的盈利預期下降可能會推動每股盈餘（EPS）跌至歷史低點；由於DDI定價將出現年減，相關類股也預計出現下跌；派息率可能會降低。大摩維持對聯詠和世界先進的減持建議，同時也下調頎邦的目標價，以反映今年第4季LDDI訂單削減。
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