晴時多雲

外資報告》大摩:景氣翻轉 降瑞昱目標價至566元

2021/10/12 09:59

IoT晶片成長預計將在明年趨緩,大摩仍看好瑞昱(2379)中長期潛力。(本報資料照)

〔財經頻道/綜合報導〕摩根士丹利(Morgan Stanley,大摩)仍然看好物聯網(IoT)晶片的中長期成長潛力,預期個人消費飆升可能在2022年消退,一些利潤率下滑將不可避免,降低大摩對瑞昱(2379)和恆玄科技(Bestechnic)的目標價和2022年營利預期。

大摩指出,2021年走強代表著明年成長將放緩,大摩在6月發佈的報告中表示,IoT晶片表現可能優於一些邏輯晶片同行,例如DDI(面板驅動IC)供應商,因為當時他們的定價能力和2022年的成長機會都被低估。

瑞昱在第4季上調訂價,與大摩維持的正面看法相呼應,但目前瑞昱和恆玄的股價均跑輸大盤。鑑於邏輯晶片週期與消費需求疲弱,大摩籲投資人對產業持謹慎態度。大摩中國企業資訊長(CIO)調查也顯示,2021年中國優先在IoT的支出,3%的降幅將超過其他領域。

大摩表示,除了消費/IoT需求疲軟外,大摩個人電腦(PC)預計在2022年第1季仍將面臨一些庫存問題。大摩CIO調查顯示,商業PC支出將在2022年惡化,進一步導致收益降低。大摩給予瑞昱增持評級,將目標價從666元下調至566元,大摩認為瑞昱將無法避免週期翻轉,但長期的成長預計將不變。

大摩指出,2022年恆玄仍可能出現50%的收入成長,同時毛利率下行空間較大。大摩對恆玄的收入成長維持樂觀,在台積電晶圓成本上漲影響下,降低對毛利率的預期。大摩建議增持恆玄,將目標價從394人民幣下調至300人民幣。

大摩對於瑞昱和恆玄長期的正面看法沒有變,並提到,需求前景上行、邏輯晶片週期觸底或華爾街降低預期時,會是最佳的進場時機。

一手掌握經濟脈動 點我訂閱自由財經Youtube頻道

不用抽 不用搶 現在用APP看新聞 保證天天中獎  點我下載APP  按我看活動辦法

已經加好友了,謝謝
歡迎加入【自由財經】
按個讚 心情好
已經按讚了,謝謝。

相關新聞

看更多!請加入自由財經粉絲團
今日熱門新聞
網友回應