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產業分析》大摩:2024年前矽晶圓仍供不應求

2021/10/10 08:50

大摩看好明、後年矽晶圓長約價格上漲,建議增持環球晶(6488)、合晶(6182)。(本報資料照)

〔財經頻道/綜合報導〕由於擔心同業的「綠地投資(greenfield investment)」計畫將導致供過於求,環球晶圓(6488)、合晶(6182)的股價回落。對此摩根士丹利(Morgan Stanley,大摩)持正面看法,經觀察後預期2022到2023年長約(LTA)價格將持續上漲。大摩預估,矽晶圓供應將在2024之前維持緊張。

大摩報告表示,近期觀察供應鏈顯示,晶圓廠客戶的強勁需求,其中特別是中國,將持續消耗更多矽晶圓。因此大摩預估,2022到2023年矽晶圓新的長約價格仍會上漲,整體對於矽晶圓的需求將超過供應。大摩預估2020到2023年,12吋和8吋矽晶圓供應的年複合成長率(CAGR)皆為3%,同期消費的年複合成長率則分別為7%和10%。

大摩指出,2023年之前,額外的矽晶圓供應仍有限,多數綠地投資的產能要到2024才會開始。因此大摩認為,矽晶圓供應緊張將持續到2024年,隨著資本支出,新的代工廠將繼續消耗更多的裸晶圓,預計2024年之前12吋矽晶圓的產能利用率將持續維持在高位。

大摩也重申對環球晶(6488)的增持建議,並提到,併購交議仍是未來兩個月股票走向的關鍵催化劑,環球晶仍相信收購德國世創(Siltronic)的交易可以在年底前完成。若成功獲中國商務部批准,環球晶預計有38%的上行空間,股價可能迅速接近1020元。反觀,若是未獲准,交易價則將降到525元。

大摩也同樣維持對合晶(6182)的增持評級,報告中指出,同業的綠地投資對合晶的影響有限,合晶主要產能集中在8吋晶圓,而其他矽晶圓廠則正在擴大12吋產能。大摩也提到,矽晶圓廠的投資計畫,2023年前仍不會反映在實際產量上,因此明年預計仍將是銷售者市場,供不應求。

大摩看好明、後年裸晶圓長約價格上漲,建議增持環球晶(6488)、合晶(6182)。(本報資料照)

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