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大摩指出，投資人目前最關注的是面板需求前景、DDI定價和毛利率的持續性。（本報資料照）
〔財經頻道／綜合報導〕摩根士丹利（Morgan Stanley，大摩）與大廠進行驅動IC研討會，大摩報告表示，整體而言，投資人目前最關注的是面板需求前景、DDI（面板驅動IC）定價和毛利率的持續性。與前3到6個月相比，DDI公司變得更加保守。大摩也維持聯詠（3034）和世界先進（5347）的減持建議。
大摩舉行為期2天的驅動IC研討會，包括聯詠、奇景光電、上海韋爾半導體、中穎等無晶圓廠公司（fabless）、代工廠世界先進以及委外封測代工（OSAT）南茂（8150）與會，平均單日有250至300名投資人參與。大摩指出，投資人現在愈來愈關注DDI廠要如何將高盈利維持到2022年。而一些公司也開始提到，潛在的毛利率收縮可能持續到2022年，這可能會導致收益衰退。
聯詠在會中提到，小尺寸電視需求自7月下旬開始轉弱。因此，客戶端LDDI（大型面板驅動IC）庫存不斷增加。世界先進指出，代工供應仍有20到30％的缺口，但這很有可能來自重複下訂。報告表示，DDI供應商和面板製造商尚未敲定第4季DDI的訂價。大摩認為，面板客戶正試圖延後訂價談判，以獲取更好、更低的價格。而個人電腦（PC）的整體需求不變。
聯詠表示，自家的電視DDI產品更偏向高階產品，因使受到的影響預計將比同業要小。世界先進不排除未來DDI訂單出現下修的可能，但該公司也認為強勁的PMIC（電源管理IC）可以緩解劣勢。南茂則更專注於內容的增長，而非需求前景。整體而言，大摩認為這些公司的策略走向，相較於3到6個月前更為保守。
大摩報告表示，高毛利率可能不會持續下去，尤其是無晶圓廠公司。聯詠提到，有鑑於2021年預期每股盈餘（EPS）非常高，因此2022年的初步派息率可能不一定吻合。世界先進指出，客戶的毛利率比公司高，因此到目前為止還沒有計畫在訂價方面為客戶提供支持。
大摩認為，目前仍不能完全忽視中國的影響。韋爾半導體強調，公司的目標是在2022年將DDI收入翻倍，主要受惠於TDDI（面板驅動暨觸控整合單晶片）出貨量增加。中穎則可能會在2022年透過中國面板製造商進入代工市場。
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