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小摩預估，疫情解封後消費者對於PC的需求保守，商用電腦需求前景則將更具彈性。（本報資料照）
〔財經頻道／綜合報導〕根據市場研究機構Gartner數據，有鑑於零組件短缺的影響早於預期，今年第2季PC加上Chromebook的出貨量整體較預期低4％。摩根大通（J.P.Morgan，小摩）報告預估，2022上半年零組件短缺將超出預期，且需求持續受壓抑。
從筆記型電腦ODM（原廠委託設計代工）來看，受到供應緊繃限制，小摩預測PC+Chromebook今年第3季、第4季的出貨量，單季將以低個位數成長。以中長期狀況，小摩認為，疫情解封後消費者對於個人電腦的需求將更加保守，商用電腦需求前景則將更具彈性。
小摩報告指出，電腦品牌已表明，今年下半年商用需求預計將出現強勁復甦，教育用電腦的成長勢頭則趨緩。但小摩預估，8吋晶圓代工持續面臨的瓶頸，將限制今年3、4季的電腦出貨量成長。
展望明年，小摩預計，受到訂單積壓影響，2022上半年將強於前幾季，但對於重新開放後，下半年消費者電腦需求仍持保守態度，以長期狀況來看，小摩預估PC+Chromebook出貨量將維持在約3億台，高於疫情前約2.7億台的標準。
小摩報告表示，伺服器復甦則因供應短缺問題超出預期而受阻，小摩指出電源管理IC（PMIC）供應出現交貨期延長的問題，限制了下半年伺服器的出貨量。隨著供應鏈訂單仍有約10到15％未交貨，小摩預期今年3、4季伺服器分別將會出現7％、5％的季成長。
小摩報告也提到，美國大規模和企業伺服器的需求依然強勁，被壓抑的需求則將有助於維持2022上半年的出貨量，並推動更長的上升週期。目前下游ODM的上升週期開始於今年第2季，因此小摩預估，情況可能會在明年下半年出現逆轉。
考慮到零組件短缺影響大於預期，小摩將2021年電腦出貨量成長預期下調至10％。並將明後年數據從年減9％、5％，一同調整為年減6％，主要受到訂單積壓、商用電腦需求強勁復甦以及2021年基數降低影響。
商用電腦復甦帶來上行空間，小摩預測桌電出貨量在2021年到2023年，將分別成長6％、1％和-3％，此前預期的數字為-2％、6％和-2％。由於美國教育方面需求疲弱，小摩也將今年下半年Chromebook出貨預期，削減14％。
產業相關個股方面，相較於電腦，小摩更看好伺服器相關企業，點名信驊（5274）、緯穎（6669）。電腦類股小摩傾向打商用市場的聯想（Lenovo）、戴爾（Dell），並預期以消費者為中心的華碩（2357）、微星（2377）未來3個月內進入橫盤。在零組件短缺的同時，小摩也看到對電源管理IC供應商矽力杰（6415）以及8吋晶圓代工世界先進（5347）、聯電（2303）產生的正面影響。
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