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中國房價走跌 Q4恐擴及整個產業

2021/09/17 11:07

中國中信證券近日報告指出,中國房地產業的信用重構正加速推進,部分企業恐被迫離場。(歐新社)

〔財經頻道/綜合報導〕中國中信證券近日報告指出,中國房地產業的信用重構正加速推進,部分企業恐被迫離場,更多企業可能會長期控制土地收購,以滿足融資償付需求。隨著中國政策走向鼓勵剛性需求並防範泡沫,銷售速度則快速回落,中信證券認為,本輪週期與過去不同,出清速度及政策演變可能會更快,代表優秀公司的崛起機遇也更大。

中信證券指出,由於抵押貸款供應有限,中國許多城市的房價仍處於歷史高位,預計下一季的房市成交率將持續顯著放緩,且區域間存在著結構分化。隨著有限的房貸流入新房,部分城市繼續推出針對二手房的價格指引及限售令,預計二手房銷售將出現更迅速的下滑。

隨著信用重構加速推進,中信證券預計從今年第4季起,一些開發商會被動離場,並縮減業務規模、降低未來增速,而個別公司的信用風險可能會擴散至整個產業。

中國國新辦8月底舉行發佈會,強調堅持從實際出發,不搞「一刀切」。中國銀保監會9月初也表態,督促銀行機構在貸款首付比例、利率等方面對剛需群體進行差異化支持。中信證券認為,隨著房價下跌的城市越來越多,當局政策將擴大鼓勵剛需的力度,同時防範資產泡沫。

中信證券指出,儘管即將迎來竣工高峰,考量到信用風險層出不窮、企業資金偏緊,預計房地產開發投資和開工的下降才剛剛開始,產業鏈預期好轉的前提是信用重構明朗化。

在投資建議方面,中信證券建議關注高信用公司,認為本輪週期和歷史有相似之處,卻也有較大不同,在房價趨向下跌的背景下,建議投資者對政策的能力和定力保持信心,並持續看好高信用企業的發展前景,如保利發展、華潤置地、龍湖集團、金地集團、萬科A(萬科企業)、碧桂園等公司。

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