晴時多雲

產業分析》蘋果反壟斷訴訟 台灣遊戲業影響不大

2021/09/13 15:45

蘋果與遊戲開發商Epic Games的反壟斷訴訟結果出爐,國泰報告認為,短期內對於台灣相關企業實際營運影響不大。(路透)

〔財經頻道/綜合報導〕科技大廠蘋果(Apple)與遊戲開發商Epic Games的反壟斷訴訟結果在台灣時間10日出爐,判定蘋果無壟斷事實,但須開放應用程式能引導用戶到第3方平台進行付款。國泰證券子公司國泰期貨報告指出,禁令預計不會在今年內實施,因此對於台灣相關企業實際營運影響不大。

Epic Games在這次訴訟中,向法院控告了 10 項罪名,主要包括蘋果非法壟斷了iOS應用程式通路市場;蘋果拒絕為想要在iOS上提供應用通路服務的其它開發者開放權限;蘋果壟斷了iOS應用程式內購買的付費方式市場,剝奪其他公司在付款方式方面做出創新的機會等。

法院判定,蘋果不得禁止應用程式開發商引導用戶至第3方平台付費,包括在應用程式內附連結至支付網頁等,並規定蘋果要在90天內(12月9日前)執行。但法官也判定蘋果並無壟斷,因此無須減少目前在App Store抽成30%的規範。

國泰報告中指出,這項判決對於應用程式開發商而言,已是重要的一大讓步,若政策在未來實施後,會有更多的用戶使用通路成本更低的管道來儲值,在iOS通路成本30%、一般第三方儲值通路成本為10到15%的情況下,應用程式廠商將能獲得更高的營收及獲利。

由於雙方都有極高機率進行上訴,國泰研究部推估,禁令不會在今年內實行,對於台灣遊戲產業的實際營運影響不大。國泰也推估,禁令實施後,可能對台灣遊戲公司前兩大廠商鈊象(3293)和智冠(5478)可能帶來的影響。

據鈊象年報資料顯示,扣除通路成本後,該公司2020年透過iOS貢獻的營收約為22億元,以30%成本計算,通路成本約為9.4億元,若全部轉移至成本僅15%的第3方付款平台,最多可省下約4.7億元成本轉換成獲利,可貢獻稅前每股盈餘(EPS)約7元。

智冠主要影響則在第三方儲值管道MyCard的部分,MyCard在2020年約貢獻智冠80%的營業利益,未來若開放可在應用程式內附連結,可吸引部分玩家轉往MyCard儲值,簡單計算每10億元轉換約可貢獻公司稅前EPS 0.4元。

相關個股,國泰持續看好鈊象(3293),報告中指出,鈊象是台灣少數具「類訂閱制」性質的公司,營運維持穩健的季成長 。鈊象目前在中國營收佔比約為30%,儘管中國近期爆發遊戲監管風波,但由於這次監管對象主要針對青少年族群,而鈊象經營的手遊類別為社交博奕類,因此對營運影響有限。國泰仍維持強力買進的投資建議,目標價1200元不變。

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