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星展:通膨上升 不會伴隨股市下挫

2021/03/14 08:47

星展:通膨上升 不會伴隨股市下挫星展銀行認為,美國聯準會(FED)將維持寬鬆政策的計劃,因FED對經濟的評估,債券殖利率的上升將會受到限制,而對股市造成的風險也將是有限的。
(彭博)

〔財經頻道/綜合報導〕由於經濟增長速度快於預期,2月25日美國公債遭逢大量拋售。美國十年期公債殖利率盤中一度突破1.6%,隨後回落至1.5%附近。公債殖利率的急劇攀升導致股票投資人措手不及,也使標準普爾500指數下跌2.45%,科技類股為主的那斯達克指數也下挫3.52%。

拜登政府提出積極的1.9兆美元經濟救助計劃,再加上美國肺炎疫苗接種順利,預計將帶動經濟強勁成長動能及通膨升溫。

通膨升溫是今年金融市場所面臨的風險因素之一,但認為通膨上升對風險資產是負面因素的說法是不正確的。實際上,由消費者需求(而不是供給面因素)所帶動的通膨壓力對市場是正面的。當通膨急劇回落時,美國股票才會呈現大幅度回檔。通膨上升的期間通常不會伴隨股市大幅下挫。

美國聯準會(FED)主席鮑威爾在參議院銀行業委員會重申貨幣政策立場:因為距離通膨目標還有很長的一段路,FED將維持寬鬆政策的計劃。因為FED對經濟的評估,債券殖利率的上升將會受到限制,而對股市造成的風險也將是有限的。

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