晴時多雲

通貨膨脹悄悄進逼 外媒指出這3類股將乘勢上漲

2021/02/23 15:57

圖為美國紐約證交所。(路透)

〔財經頻道/綜合報導〕由於美國的數兆美元財政刺激、疫苗接種、經濟重啟等希望,過去幾個月中,通貨膨脹預期強勁上升,但這已使股票投資人感到不安,10年期國債殖利率飆升使得股票估值承壓並奪走吸引力。但是通膨通常反映出強勁的經濟需求,有望推動近期收益,外媒便指出金融、能源、工業類股將是受益族群。

《巴隆週刊》(Barron's)報導,去年9月23日(高風險資產開始反彈時)以來,10年期國債收益率已從0.67%升至1.37%。聖路易斯聯邦儲備銀行數據顯示,投資者目前預計未來10年的通膨率都會超越目標,也就是維持在2%以上。

如果經濟開始新的擴張,動力有利於週期性、對經濟更敏感的股票,金融、能源、工業股將受益最大:對銀行來說,長期利率較高時貸款將更有利潤;擴張時期製造商和消費者活動更多,石油和其他能源需求增加;工業也通常在此時期擴張,以提供與企業和消費者支出相關的項目。

據Evercore策略師的數據,當長期國債殖利率上升時,金融股表現優於標普500指數,再來是能源、工業。與高殖利率無關的是防禦性股票、受經濟需求影響較小的產業,像是公用事業和消費必需品都在通膨時期表現不佳。

自9月23日以來,標準普爾銀行ETF(代碼KBE)已上漲71%,超過了標普500指數的21%漲幅,能源精選板塊ETF(XLE)上漲53%。工業精選板塊ETF(XLI)走勢則大致與標普500指數相等,但前10大工業持股公司中的Honeywell、雷神(Raytheon )、洛克希德馬丁(Lockheed Martin)、3M都在航太、國防、醫療產品等防禦性較強的領域大量投資,可能會影響基金的表現。

分析師預計,前述3個版塊的股票在2022年之前都將保持持續的盈利勢頭。不過FactSet數據指出,工業、能源類股的估值較標普500指數高出許多,或許在通膨時期投資的較好選項是小資本的價值股。

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