晴時多雲

「三條紅線」勒死房企? 彭博專欄:中國擔不起

2020/09/05 14:42

彭博專欄作家高普蘭指出,雖然房地產企業融資受限,但絕不會到窒息的程度,因為中國承受不起房市崩潰。圖為北京一處建築工地。(路透)

〔財經頻道/綜合報導〕中國實施諸多政策減緩武漢肺炎(新型冠狀病毒病,COVID-19)衝擊,經濟漸漸回升,當局卻意外地推出房市緊縮政策,避免房市泡沫破裂。彭博專欄作家高普蘭(Nisha Gopalan)則指出,雖然房地產企業融資受限,但絕不會到窒息的程度,因為中國承受不起房市崩潰。

中國相關部門上個月召開會議,訂出房企融資規則「三條紅線」,分別為房企剔除預收款後的資產負債率需大於70%、淨負債率大於100%、短期借款不得超過現金儲備。

專欄指出,中國嚴控房企的融資規模,「三條紅線」是建立在銀行間信貸市場收緊的基礎上。如房企出售的新債券只能再融資現有的債務,籌集的資金不能超過公司未償債務總額的85%,防止「新債還舊債」。

然而,大型公司總能找到籌集資金的方法,如恆大集團(曾是全球負債最高的開發商)考慮在港上市其物業管理業務,估值甚至高過建商業務;華潤置地、融創中國、合景泰富、金科房地產等亦在近幾週提交招股說明書;佳兆業集團、綠城中國則在海內外債券市場籌集數十億人民幣。

高普蘭稱,房企資金受限的擔憂可能只是杞人憂天,因為房地產業對中國政府來說至關重要,無法將資金壓縮到可能違約的地步。中國住房及相關部門(如家具)約佔4分之1的GDP。

且在刺激措施的幫助下,中國房地產價格今年表現良好。穆迪投資者服務(Moody's Investors Service)數據顯示,7月一線城市房價格漲3.6%、二線漲5.3%、二線以下城市也漲4.4%。此外,限制向房企信貸,可能有助於抑制住房供應過剩的情況。

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