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想投資槓桿、反向期信ETF？別錯過6大應注意事項。（擷取自奇摩股市）
〔記者張慧雯／台北報導〕槓桿、反向型期信ETF越來越火熱，元大投信提醒，這類產品本身設計上與一般常見的原型證信ETF不同，若不了解該ETF本質與特性，便貿然投入，很可能因此蒙受損失，投資前應注意6大注意事項，先想清楚「適不適合投資」。
第1「追蹤標的」，原型期信ETF追蹤的標的指數是以期貨契約報酬率編製而成的指數，而非現貨表現。槓桿型期信ETF是追蹤原型標的指數的「單日正向2倍報酬率」、反向型期信ETF則是追蹤原型標的指數的「單日反向1倍報酬率」。
第2「轉倉、持有成本」，商品期貨多為實物交割，持有期貨到期時具進行實物交割的義務，因此期貨報價還隱含倉儲、運輸及保險等持有成本在內，而遠月期貨因為距離交割日較久，到期、交割前，賣方將承擔的持有成本隱含其中，因此在正常市況下，實物交割的商品期貨多半價格高於現貨。
「轉倉正價差」指遠月期貨價格高於近月期貨價格，以原油期信ETF為例，常見遠月期貨價格高於近月期貨價格，當長期處於大幅正價差環境時，代表市場供過於求嚴重，價格下跌機率高。
而期信ETF需透過持有期貨契約來追蹤標的指數，並依指數編製規則進行轉倉，轉倉期間必須將手上原持有的近月期貨契約賣掉，轉買遠月契約，因此除轉倉手續費外，若期貨長期處於正價差下，淨值長線易呈下跌趨勢。
第3「不適合長期持有」，槓桿/反向ETF的報酬與標的指數累積報酬直接乘以2倍或-1倍有所不同，主要是複利效果所致，且在每日複利計算下，槓桿/反向型ETF的長期報酬率將偏離一般標的指數表現，故不適合長期持有。
第4「發行額度上限」，由於期信ETF多投資於國外期貨，基於外匯管制，多數設有發行受益權單位數的額度上限，在主管機關核准追加新增募集額度之前，若ETF市場持續過熱，便很可能因為需求遠高於供給造成初級市場的ETF申購機制無法正常運作，導致市場失衡時，ETF便極可能出現高度溢價（指市價高於淨值）。
第5「漲跌幅未設限」，有別於台股與台股ETF設有單日漲跌幅10%限制，若為連結國外標的之ETF（含槓桿／反向型）、期信ETF，並無單日漲跌幅上限，加上多數設有發行額度限制，因此當市場波動較大、供需失衡等狀況出現時，便很容易導致價格波動過大。
第6「折溢價幅度較高」，相較於原型證信ETF，槓桿／反向型、期信ETF，因多設有發行上限，且無單日漲跌幅限制，很容易因價格變化快速，進而使折溢價幅度過大，溢價指市值高於淨值，折價指市值低於淨值。建議投資人投資ETF時除留意市價外，更應了解「代表基金實際價值」的淨值，謹慎評估買賣價格之合理性，以免蒙受損失。
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