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理柏資訊統計，近三個月的北美債券型基金績效來看，富蘭克林坦伯頓美國政府基金上漲2.56%，遙遙領先同類型基金平均的下跌4.58%。（示意圖，彭博）
〔記者吳滋雅／台北報導〕新冠肺炎疫情全球蔓延、美國失業人口超過三千萬，投資人資金轉進避險資產。理柏資訊統計，近三個月的北美債券型基金績效來看，富蘭克林坦伯頓美國政府基金上漲2.56%，遙遙領先同類型基金平均的下跌4.58%；而近一年的波動度僅有1.99%，也遠低於同類型基金平均的9.9%。
銀行投資專家分析，富蘭克林坦伯頓美國政府基金投資標的是以美國政府GNMA債為主，受美國聯邦政府信用擔保，與美股、油價等風險性資產之間是負相關，因而當美股及油價大跌時更能吸引避險買盤的進駐。此外，相較美國及德國四月底的五年期公債利率來看，分別僅有0.4%及-0.8%，GNMA債指數收益率仍有約1.5%，相較公債更有投資吸引力。
近期各國陸續推出經濟重啟和刺激計劃，讓投資者的風險偏好上升，史坦普500指數從3/23的低點上漲了約29%，這也讓美股的預估本益比從3/23的14倍一舉反彈到23倍，比2/19歷史新高時的19.5倍還要昂貴。
但是不少專家卻認為，疫情對經濟的衝擊將是重大而且有連鎖反應的，短時間內經濟很難很快恢復到疫情之前的水準。摩根士丹利指出，投資人害怕錯過近期推動了四月份美股大漲，是1987年一月以來最佳的最佳月度表現，但投資者沒有足夠的正視全球經濟受到的損害，市場波動性依然很高，建議投資人要配置防禦型部位。「新債券天王」之稱的DoubleLine Capital執行長岡拉克、渾水創始人Carson Block也示警需求被疫情壓垮，不太可能在短期內恢復，股市評價面有調整的可能。
展望後市，全球新冠病毒疫情高峰雖已過，但實體經濟數據的考驗才正開始，就業及消費動能後續是否能逐漸回溫，加上新冠肺炎源頭問責增添美中雙方衝突可能升溫，投資人不妨適度納入和美股負相關的美國政府債，降低市場波動的干擾。
近三個月績效前五名的北美債券基金
| 基金名稱 | 近一周 報酬率（%） | 近三個月報酬率（%） | 近一年 波動度 |
| 富蘭克林坦伯頓美國政府基金 美元A（Mdis）股 | 0.11 | 2.56 | 1.99 |
| 摩根美國複合收益債券基金（美元） - A股（分派） | -0.61 | 1.63 | 4.35 |
| 瀚亞投資-優質公司債基金 A （美元） | -1.10 | -0.50 | 9.27 |
| NN （L） 投資級公司債基金 X 資本 | -1.61 | -0.90 | 10.45 |
| 美盛西方資產美國核心增值債券基金 A美元累積 | -0.25 | -1.22 | 7.10 |
| 同類型基金平均 | -0.07 | -4.58 | 9.90 |
資料來源：理柏資訊，截至2020/5/7，三月基金規模超過十億美元的北美債券型基金，美金計價總報酬。製表：記者吳滋雅。
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