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中國5G手機需求疲弱!美系外資開槍調降聯發科評等

2020/02/17 10:48

中國5G手機市場需求疲弱,美系外資調降聯發科評等。(記者卓怡君攝)

〔記者卓怡君/台北報導〕美系外資出具最新報告指出,5G的供需已經失衡,除非聯發科(2454)在某些案子降價,否則無法競爭,下修聯發科今年每股獲利預估,評等從「優於大盤」降至「中立」,目標價從466元降至438元。

美系外資指出,原本預估中國5G手機放量遞延,只要新機上市時間符合原訂計畫,聯發科可以保住關鍵的5G專案,來自5G晶片的獲利也僅會往後延1-2季,但最近中國5G需求疲弱,挑戰聯發科和客戶的夥伴關係,聯發科已無法享受5G先行者的優勢,難以向客戶提出溢價要求。

美系外資認為,5G首波手機(包括Oppo Reno3與3 Pro)上市後銷售不佳,使得客戶回頭和聯發科議價,聯發科公開表示5G晶片毛利優於4G,提供客戶要求比照高通的降價壓力,預估聯發科可能流失第2季Oppo Reno 4的訂單,除非聯發科天璣800晶片願意調降20%,降到每套40美元。

美系外資指出,市場預估聯發科第2季營收可望季增10-20%,但在5G需求疲弱下,加上未來可能流失5G專案,聯發科第2季季增率僅有個位數。

美系外資表示,目前依然看好聯發科受惠5G長線循環,有助提升產品平均單價(ASP),但建議等待市場消化利空後再布局,5G競爭加劇與第2季需求疲弱可能導致市場下修聯發科獲利。

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