主要國家10年期公債殖利率
〔記者盧冠誠／台北報導〕台灣經濟表現糟透，中央銀行採取降息手段來提振景氣的壓力大增；不過，台灣目前十年期公債殖利率仍遠低於主要競爭對手南韓，讓央行決策陷入兩難。
金融海嘯以來 中央銀行貨幣政策調整
央行週四將召開第三季理監事會議，隨著美國聯準會（Fed）暫緩升息，市場對台灣降息預期大幅升高；而自二○一一年第三季至今，央行已連續十六季維持代表政策利率的重貼現率為一．八七五％不變。
行庫主管表示，Fed遞延升息步伐，出口表現疲弱的亞洲國家確實可趁此空檔，採取更加寬鬆的貨幣政策，但對台、韓兩國來說，南韓降息迫切度遠高於台灣。
亞洲借貸成本 我僅高於日
行庫主管指出，央行月初還持續標售三六四天期、兩年期定存單，合計向市場回鎖一八○○億元資金，顯示國內流動性仍相當充沛，資金動能無虞；且在借貸成本方面，十年期公債殖利率不到一．一九％，在主要亞洲國家中，僅高於日本。
相較南韓日前經過連番降息後，目前十年期公債殖利率仍達二．一九％，比台灣還要高一個百分點以上。
「採取量的緊縮（標售定存單），又宣布降息，不是很奇怪嗎？」行庫主管說，南韓整體殖利率曲線（yield curve）高於台灣，且相較八月台股崩跌，現在市場信心逐漸回升，央行降息迫切性已降低。
降息迫切性 南韓高於台灣
回顧全球金融海嘯以來貨幣政策，央行於二○○八年九月至二○○九年二月，密集降息七次，重貼現率累計下調九．五碼（二．三七五個百分點）至一．二五％歷史新低；後因經濟復甦，二○一○年第二季至二○一一年第二季，連續五季每次升息半碼。
行庫主管認為，全球金融海嘯時期，市場流動性短缺，考量台灣目前資金的價、量環境，如果央行週四宣布降息，只能說明「宣示意義大於實質效果」；然而，如今是否有必要，將讓央行陷入長考。