穩定幣結合區塊鏈的轉帳效率，也保留法幣的穩定特性，逐漸成為數位經濟的潤滑劑。（法新社）
■邱喜專
比起大起大落 這種幣設計來「不動如山」
在加密貨幣市場經歷數年劇烈波動後，近來一種被稱為「穩定幣」的數位資產重新成為焦點。與比特幣、以太幣等幣種不同，穩定幣的設計初衷是「不上不下」，其價格通常與美元、歐元或黃金等資產掛鉤，透過準備金維持穩定。
穩定幣用途廣泛，從加密交易中的避險工具，到跨境支付、去中心化金融（DeFi）平台抵押品、甚至在部分高通膨地區成為民間通用的支付媒介。它既結合區塊鏈的轉帳效率，也保留法幣的穩定特性，逐漸成為數位經濟的潤滑劑。
然而，過去幾年部分穩定幣爆發信任危機，引發外界對其儲備金是否真實、運作機制是否透明的疑慮。2022 年Terra USD崩盤事件更讓「演算法穩定幣」遭到廣泛質疑，也促使各國政府加快監理規劃。
美歐領先立法 穩定幣走向合規正名
2025年6月，美國參議院通過《GENIUS Act》，這是首部專門規範穩定幣的聯邦級草案。內容包括：發行方需持有100%準備金、定期接受審計、禁止作為投資商品販售，並納入反洗錢規範。若後續眾議院通過，穩定幣將正式進入「合法合規的美元資產」範疇。
歐洲也不落人後。歐盟《MiCA 法案》自2024年底上路後，已要求穩定幣發行者持牌營運、定期申報儲備與交易紀錄。這意味著全球兩大經濟體皆已為穩定幣劃定明確的監管邊界。
企業端也快速跟進。Coinbase推出24小時USDC穩定幣支付服務，支援Shopify等大型電商平台。Circle公司則申請成為受監理的穩定幣信託銀行，強化金融信任基礎。這些行動顯示，穩定幣正在從加密世界的工具，轉型為跨境支付與數位商務的重要基礎建設。
台灣尚在觀望 投資觀點從長線應用看機會
目前台灣尚未針對穩定幣提出明確分類，但金管會已將虛擬資產納入關注，並預告將加強對交易平台與特定金融行為的管理。未來是否比照國際，建立穩定幣專法或納入金融監理，將成為關鍵觀察點。
對投資人而言，穩定幣的機會不在價格漲跌，而在其所串接的應用層：誰能在這場全球數位支付與跨境金融重構中，提供關鍵技術、基礎建設或標準制定，將可能成為長期的受益者。
穩定幣作為「價格穩定的數位貨幣」，是讓數位經濟走進主流的重要媒介。當全球法規逐步明朗、企業採用持續擴大，穩定幣將不再只是加密世界的避險工具，而可能成為下一代數位金融體系的骨幹。
（作者為群益金鼎證券公司數位業務處資深副總裁）