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上市化工股材料-KY（4763）上週四（30）召開股東會，之後公告了3條重大訊息，其中一條選在隔天凌晨0：21分發出，這條重訊是材料-KY在股東常會通過修正股利分派案，而這條重訊，也給主管機關出了難題。
材料-KY這條公告，是股東會在討論事項中將股票股利從每股配發0.5元增至1.5元，等於是每千股多配100股，現金股利則不變，該案贊成共有4067萬餘權，反對0權，棄權868萬餘權，該股利修正案獲得通過。
過去曾有股東在鴻海（2317）股東會上以臨時動議提出增發現金股利，但未通過，而過去數十年來，幾乎未有股東會通過股票股利修正案，材料-KY應是第一家，因此上週五證交所花了一點時間研究此案，但卻得出兩種說法，一是股利修正案在股東會通過並不妥，這會影響公司接下來的營運；另一種說法則是股東會是公司最高權力來源，既然都通過了，就完全合規。
目前有關公開發行公司股利分配規範於公司法中，但其中第240條之5，之前因台積電（2330）欲季配息，因此修法只要股東會通過修改公司章程後，授權董事會決議，現金股利多寡只要向股東會「報告」即可，等於把現金股利配多少決定權交給董事會，但有關股票股利的修正並未特別說明，因此就是回歸該公司章程，只是，幾乎沒有一家公司把修改股票股利的遊戲規則寫入公司章程中，變成一個三不管地帶。
由於上市櫃公司要增資需先經過審計委員會同意後，再送進董事會，最後才會送到股東會進行表決，如果以後倒過來，大股東透過股東會決議更改股票股利，跳過審計委員會，恐怕會引發爭端，如今材料-KY開了第一槍，接下來資本額變更還要經過經濟部同意，因此經濟部的煩惱才正要開始！（陳永吉）