Fed對今年升息的看法已由1碼增加到3碼，貨幣政策正常化的速度明顯增快，顯示美元在外幣配置的地位不變。（路透）
記者李靚慧／專題報導
美國即將結束超低利率環境，各界預測美國升息趨勢，少則預期升息3次，多則預測升息4次，但美國目前僅止於縮減購債時程。在此之前，紐西蘭已在去年第四季升息2次、英國升息1次；韓國繼去年11月底升息1次後，又在今年1月中升息。各國升息步調不一，也影響投資人外幣資產配置。
中國信託銀行表示，因應通膨壓力，美國聯準會（Fed）對今年升息的看法已由1碼增加到3碼，結束購債時程提前至3月，貨幣政策正常化的速度明顯增快，也將成為美元最重要的支撐因素，顯示美元在外幣配置的地位不變。
美元地位不變 人民幣升值空間有限
另一方面，從全球景氣動向觀察，雖然歐洲、日本、中國去年下半年景氣表現不佳，但預估今年將有後來居上的趨勢，為非美元貨幣帶來「輪動升值」契機。在此情況下，中信銀表示，歐元和日圓將受惠於景氣改善，商品貨幣如澳幣則著眼於貿易條件的改善和升息的預期；人民幣因價位已偏高，預期升值空間有限，但仍具備較佳的利息和穩定性。
銀行業者認為，正因各國央行的貨幣政策步伐不一，造就2022年貨幣輪動及交叉操作的機會。中信銀行建議，2022年第一季，英系國家因位於升息循環初段，搭配非美地區的經濟跟上美國景氣步伐，預期歐元、日圓將有較佳表現，也適合逢低累積美元部位。
不過，瑞銀分析日本、瑞士和歐洲央行的態度，認為上述市場可能保持較寬鬆的貨幣政策，如此將導致負收益的歐元、瑞士法郎和日圓貶值，建議除非是歐元區的投資者，或是大部分資金都用於歐洲市場，才建議以歐元作為主要持有標的，否則對於一般國人投資者，還是以投資組合的方式，持有多種貨幣，但仍以美元為主要布局標的。
法國巴黎銀行財富管理指出，部分新興市場已提前在去年升息，因此今年的升息步調不會如美國一般的快與頻繁，但仍看好亞洲投資等級債券、個別亞洲高收益債券、新興市場當地及強勢貨幣債券。中期則偏好大宗商品與相關貨幣，預期美元兌主要貨幣將於區間震盪，建議投資人可多元配置另類投資，如私募基金、房地產、基礎建設、對沖基金，以分散風險。