為避免外資報告，造成股價波動。金管會表示，已經制定外資報告規範措施。（資料照）
記者王孟倫／專題報導
今年以來，外資頻頻出具目標價報告，造成股價波動，引發企業董事長強烈不滿；金管會表示，為避免外資券商的利益衝突，已經制定外資報告規範措施，主要內容包括：外資不得任意提供報告給媒體，若遭不當轉載，必須在「公開資訊觀測站」進行澄清等。
早在2014年9月之前，當時的外資對台股堪稱是「喊水會結凍」，市場不僅有年薪千萬的明星級外資分析師，他們出具任何一份外資報告，更是媒體爭相報導重點。
巴克萊報告是導火線 金管會出手規範
但外資報告滿天飛，更多次出現「反指標」狀況，像是研究報告調高目標價，結果沒多久外資自己跳車落跑，散戶損失慘重，也讓金管會出手嚴管，導火線是發生在2016年6月巴克萊證券的一篇報告。
該報告用聳動的標題「中國你好，台灣再見？」（Hello China, Goodbye Taiwan?）內容指出台灣科技硬體供應鏈的優勢漸失，恐被中國廠商取代，衝擊國內電子股股價表現。因此，證交所同年9月修改「證券商推介客戶買賣有價證券管理辦法」（外資及本土券商皆適用），增訂多項規範。
主要內容包括：外資或國內機構出具個股分析報告時，應落實內控管理，不得提供給「不特定多數人」；在媒體部分，可以徵求券商同意轉載報告，但內容不得涉及預測個股目標股價、未來營收及每股盈餘等，或雖未直接提出建議買賣價位，但有提及支撐或壓力點等。
也就是說，像是台灣總體經濟預測或整體產業前景等，這一類外資報告可以被允許；若是個股股價就不行。
問題是，外資雖然不能直接提供報告給媒體，但實務上，媒體還是可以從外資的客戶包括法人、企業及大戶拿得到研究報告，差別只在於是「第幾手」，也就是時間會稍晚。
對此，金管會證期局官員表示，媒體報導內容會影響廣大投資人，依規定，研究報告不能提供「非客戶」，若有媒體引用報導，券商必須主動提出澄清說明，通常內容為：沒提供研究報告給媒體、沒有同意媒體引用及媒體報導內容沒有完整陳述內容。
巴克萊兩分析師 遭停職處份
2014年9月新制上路後，首件因為未遵守規範而被開罰的外資券商也是巴克萊證券。金管會在2015年9月，針對巴克萊證券兩位知名分析師，因為多次提供研究報告給非簽約客戶、非專業投資人，分別給予1個月及2個月的停職處份。
該案之後，外資券商個個繃緊神經，而金管會目前暫無外資報告相關開罰案件。