權證買賣價差比
■虞逸真
以下幾點要注意！
權證相較於股票，其槓桿大、價格低，是許多小資族願意用權證參與股市的原因，但也容易誤以為只要買到便宜權證，就可以降低成本獲得超高報酬，其實不然，反而可能會因低價權證與股價的連動性差，讓原本的槓桿就算看的到也吃不到。
特點一：低單價權證，易為深價外
在影響權證價格的參數中，有一個很重要的參數為「Delta」，用以衡量權證價格與股價變動的敏感程度，通常低單價的權證因價外程度高，履約價距離股價較遠，Delta較小，權證價格隨股價變動的程度越不明顯。
特點二：在其他條件不變下，低價權證行使比例較小
另一個影響權證價格的重要參數為「行使比例」，行使比例表示權證可換成幾張股票，當行使比例越低時，權證價格也會越低，同時在股價漲跌時，權證連動性較差。
特點三：低價權證，買賣價差成本高
當權證市價未滿5元時，一個跳動單位為0.01元，以下方例子來說明，A跟B權證的買賣價差都是0.01，但是A權證的買賣價差比明顯比B權證高的多，表示價差佔交易成本的比例高。所以，買賣價差比應選擇越小越好，權證在一買一賣的同時，獲利才不易被侵蝕。
除了上述三特點外，低單價權證還是有好處，通常是在股價急漲或急跌時，如果看對方向，權證價格的跳動幅度也較大，可感受權證大槓桿的魅力。只有掌握住權證價格的特性，低單價權證也可以有適合的投資策略！
（作者為麥格理台灣證券分公司副總經理）