國際原油價格暴跌，國內與油價連動高的原油正反向ETF昨日也大幅波動。（美聯社資料照）
〔記者陳永吉／台北報導〕由於國際原油價格暴跌，國內與油價連動高的原油正反向ETF昨日也大幅波動，其中元大S&P原油正2 ETF（00672L）單日暴跌32.2%，成交量並暴增至113萬張的史上最大ETF單日成交量，元大投信昨日一早便通知券商，暫停超過500張以上的大戶進行申購，否則成交量恐怕更為可觀。
市價比淨值溢價達94%
所謂溢價，就是該ETF每單位市值高於其每單位淨值，昨天該ETF未開盤時，每單位市值為10.85元，但上週五淨值7.38元，等於溢價47%，投資人等於需多花47%合理價格才能買到該檔ETF，不過，昨日暴跌32%後，該ETF收在7.35元，但淨值更僅剩下3.77元，溢價反而擴大至94%。
元大投信給券商的公告指出：「由於近2日西德州原油期貨價格大跌，造成基金操作管理難度大增，再加上近期原油價格仍處於巨幅波動之間，本基金或有可能出現更大之風險，故依據基金信託契約第20條第1項第2款規定，暫停受理初級市場（500張以上大額投資人）申購。開放時間將視市場行情變化而定，若市場持續大跌，為保護投資人，基金將不予開放申購，以避免投資人遭受更大之損失，但若原油投資市場恢復穩定，無持續崩跌之虞，本基金則將另行公告開放申購之時間。」
法人表示，當溢價高於一定水準，初級市場參與者即可進行所謂的申購套利，亦即以融券或借券放空元大S&P石油，並且同時申購元大S&P石油。不過，由於元大S&P石油淨值要到隔天方能確認，為了讓元大S&P石油的價格可以鎖定價差，因此初級市場參與者在放空元大S&P石油的同時，會同步買進NYMEX電子盤的西德州輕原油期貨，以鎖定次級市場的價差。
不過，元大投信提醒投資人，期信ETF無漲跌幅限制，元大S&P原油正2 ETF已溢價過高，投資人應理性，建議投資人除了可透過原油反1 ETF避險外，亦可運用美國公債、黃金、美元等ETF來分散風險，提升整體投資組合的穩健度。