前國際貨幣基金（ＩＭＦ）首席經濟學家布蘭查德估算，未來人民幣至少要貶到7.4418元，才能完全抵銷關稅衝擊。（路透）
編譯盧永山／特稿
中國用貶值人民幣，做為反擊美國新關稅的武器。匯率貶值雖有助於提振出口、減輕關稅傷害，但有如雙面刃，可能加速資本外逃，傷害經濟穩定，並導致進口物價飆漲，危及中共政權穩定，更會引來美國總統川普批評，中國操縱人民幣匯率。
出口獲提振 資本恐加速外逃
中國讓人民幣貨幣貶值，有助於抵銷美國關稅影響，且讓出口產品具有價格優勢；但人民幣若大幅貶值，為了保護自己的財富不受人民幣進一步貶值影響，中國個人和企業將會拋售人民幣，買入其他外幣資產，導致大量資金逃出中國，傷害中國經濟穩定。
例如二○一五年八月時，中國人行讓人民幣一次貶值約二％，根據國際金融協會（ＩＩＦ）預估，二○一六年中國資本外逃規模就超過七千三百億美元，導致股市慘跌，並拖累全球金融市場；當時為穩定人民幣匯率，中國人行最後消耗了將近一兆美元的外匯存底。
人民幣貶值，雖然有助於出口，但進口成本也將升高，帶動中國國內物價上漲；在中國所得分配日益不均環境下，中低所得階層將會是通貨膨脹受害最大的一群，不利於中共政權穩定。
前人民銀行官員盛松成撰文指出，如果人民幣兌美元貶破七元，將衝擊市場信心，加速人民幣的拋售，並加大資本外流壓力，推遲資本的流入，加速中國經常帳赤字的發生；且在中國放手讓人民幣貶值之下，其他國家為了確保出口競爭力，也會讓本幣貶值，形成貨幣競貶，抵銷人民幣貶值的效果。
前IMF首席經濟學家布蘭查德︰人民幣貶至7.4418元
才能完全抵銷關稅衝擊
前國際貨幣基金（ＩＭＦ）首席經濟學家布蘭查德（Olivier Blanchard）曾估算，人民幣若貶值七％，可抵銷約三五○億美元的加稅效應；依此算法，九月起，總計美國增加的關稅規模將達九二五億美元，未來人民幣至少要貶到七．四四一八元，才能完全抵銷關稅衝擊。