◎歐陽書劍
臉書（Facebook）及相關社群服務的全球使用者，將可以經由網路連線，使用臉書帶頭創造的加密貨幣Libra轉帳、購物，以和傳送簡訊一樣便利的方式跨境移動資金，這是Libra白皮書描述的未來初步計畫。過去網際網路使資訊流動更為迅速，Libra應有助金流在全球便利移動，但在打破金融體系舊有框架的創新同時，不能少掉風險的預防措施。
即使同樣使用區塊鏈技術，Libra的設計與其他數位貨幣甚有不同。具原創性的比特幣，一開始是以創造有數量限制、去中央化的分散式金融體系吸引參與者，本意在對抗既有的中央銀行體制，是為了避免貨幣發行數量持續增加致造成物價膨脹等理由而誕生；Libra雖也要建立無國界的貨幣，不過，在Libra白皮書中很清楚地提到和主管機關的合作，創造的目的是在促進普惠金融，希望讓全球十七億處在金融荒漠中的人，有使用金融服務的機會。
除了想法與理念不同，二者還有基本上的差異。Libra無法像比特幣以「挖礦」方式獲得，使用者須用法定貨幣以一比一的方式兌換，其發行數量未受限制，但因要以實質貨幣交換，也不會無限制擴充，而在一比一兌換的前提下，代表留有實質資產儲備做為價值的保證。
Libra修改了比特幣等數位貨幣難以普及的問題，臉書並強調與監理機關的完全合作，不過，仍難以讓大多數監理官員信任，因「大」就是一個疑慮，「大到不能倒」的監理缺陷，是金融海嘯後最待解決的主要問題之一。臉書使用者超過二十億，而白皮書規劃負責管理Libra的協會成員都是大咖，加入的初始出資要千萬美元以上，除了臉書以外，包括支付、電信、技術、創投等國際知名企業，如Visa、PayPal、萬事達卡、Vodafone等。如果比特幣是個人與官方的對抗，則Libra成形後，可能演變成企業與官方的角力。
因為「大」，隱私保護、監理技術的搭配，甚至是一旦環境不如預期時如何善後的問題，都讓主管機關無法放鬆。維持價值的穩定是Libra首要解決的問題，臉書聲明配合主管機關的規定，不管是洗錢防制或是偽變造等審查，甚至不會有自己的貨幣政策，以增加新貨幣的信任度，而因每一Libra還有來自使用者及原始會員企業相對應的實質資產儲備（可能是美元、歐元等的一籃子貨幣組合），希望解決價格激烈變動的疑慮。
Libra儲備資產的設計方式，有點類似港幣，發行銀行每發行七．八港幣，要有一美元的儲備，另因盯住一籃子貨幣，Libra價格的計算可能類似國際貨幣基金的特別提款權（ＳＤＲ），依設計的權重，計算價格。不過，這樣將現有體系融入其中，有助新貨幣的推廣，風險卻無法完全排除。
用簡單的例子探討可能發生的問題，假設Libra僅盯住美元及歐元，且各占五十％，當歐元相對美元及其他貨幣大幅貶值時，Libra的價值跟著降低，單純持有美元或其他貨幣可能是更好的選擇，若多數人想要脫手Libra換成美元，則Libra的價格可能下降得更快，甚至造成恐慌，而有流動性的不足。這樣的情形，並不因有十足儲備而不會發生，港幣就曾經歷類似的困境，金融海嘯後，流動性問題更不只是理論上的風險。
社群網站耕耘虛擬貨幣，臉書不是第一個，局部流行在玩家之間的實體或虛擬幣經常可見，但臉書太大，Libra即使只是代幣，後續影響也不能大意。創業家、科學家依靠創意、想像脫穎而出，讓夢想起飛，監理機關不能只觀其言行；大家扮演好自己的角色，或許才能在無序的發展中，找到有序的解決方案。