里昂喊買金像電（2368），目標價115元。（圖擷自金像電官網）
〔財經頻道／綜合報導〕PCB廠金像電（2368）表示，由於伺服器庫存進一步調整，預計今年Q1、Q2銷售將年減10％，但全年仍將出現個位數成長，主要受到伺服器和網路需求推動。里昂證券（CLSA）指出，隨著新伺服器平台和400G交換器的滲透，以及對AI（人工智慧）伺服器的新興需求，維持「買入」金像電，目標價115元。
考慮到金像電12月營收疲軟、雲端和企業客戶庫存消化導致產能利用率降低，以及勞動成本增加，里昂將毛利率預測從27.1％下調至25.4％。由於工作日減少、Q1產能持續下降以及不利的匯率，里昂預測今年Q1毛利率為22.9％。
在伺服器以個位數成長，網路收入兩位數成長的支持下，金像電預計，2023年營收將實現4-6％的年成長。里昂認為，由於新平台進入量產，伺服器需求將在下半年強勁反彈，金像電也將因此受惠。
近期AI興起，里昂也認為，這波熱潮將推動PCB的需求，大規模企業對採用更高階材料的AI伺服器產生了需求。憑藉領先的技術和市場地位，里昂相信，金像電將成為AI應用成長的主要受益者。
考慮到上半年庫存消化的影響，還有較低的產能利用率，里昂將金像電目標價從125元降至115元，重申買入。