摩根認為，Q4市場將面臨5大變數。（美聯社）
〔記者巫其倫／台北報導〕第4季向來是傳統旺季，但今年面對供應鏈應接不暇、能源價格攀升，加上美中經濟動能趨緩與聯準會退場政策，摩根資產管理表示，從第4季起，市場將面臨5大變數，且這些變數短期不會消失，建議投資人在配置風險性資產的同時，採多元配置的方式並拉長投資期間，以打造更多優化收益的投資選項。
摩根資產管理亞洲首席市場策略師許長泰（Tai Hui）表示，中國連串政策監管，已引發市場對中國經濟的擔憂，最近全球供應鏈也出現不確定性，進一步影響聯準會對通膨的預期與退場的節奏。另，各國雖然陸續控制疫情，但未來是否能夠順利重啟經濟仍需時間觀察，再加上歐盟2023年將實施碳邊境調整機制，這些變數都會增加未來市場復甦的不確定性。
許長泰認為，除歐美經濟解封的消費需求之外，第4季也是傳統的消費旺季，再加上北半球陸續進入秋冬，未來原油市場的需求勢必會有所提升。不過，OPEC+目前因疫情關係，並未順勢積極擴大產能，因此，預期今年底前，國際油價依然值得留意，至明年價格恐還會進一步上探。
市場預期聯準會退場措施今年內可能啟動，但實際升息時點應該還是會到明年底。許長泰預期，今年底前美國核心通膨將來到4.2%，略高於市場原先的預期，但到明年底將回落到2.2%，並回歸到聯準會原訂長期2%的通膨年增率目標。
摩根投信市場洞察團隊環球市場策略師林雅慧則表示，全球經濟仍在增長的軌道上，各地企業獲利的預期雖會在明年趨緩，但還是會維持7至10%的正成長格局。
但她提醒，面對5大變數，各地復甦腳步會有落差，全球股市還是會維持輪動格局，對景氣循環股將相對有利；特別是對亞洲股市來說，除印度與泰國之外，其餘多數亞股本益比都還在長期平均值附近，相較於歐、美股市有明顯的價值面優勢。
林雅慧進一步說明，以中、韓、台為主的東北亞股市，目前仍受惠於全球景氣復甦對電子產品的需求，但以消費、觀光與部分工業製成品為主的東協股市，雖然估值面比東北亞更具吸引力，但具體仍要看當地政府對疫情控制的成效與解封速度而定；因此，即使亞洲股市具備價值面優勢，但投資人還是要用多元配置的方式才能参與輪動機會。