聯博投信認為，低利率環境伴隨景氣復甦，預估將有利於高收益債等信用資產的後續表現，建議投資人放眼全球各類收益券種，包含，高收益債的明日之星、新興市場債券、證券化資產等。（示意圖、路透）
〔記者吳佳穎／台北報導〕今年以來，全球經濟強勁反彈，帶動短期通膨上升，但高收益債市受惠於財政刺激政策與經濟復甦，繳出亮眼的成績單。展望下半年，聯博投信認為，目前全球主要國家央行多維持低利率環境，伴隨景氣復甦，預估將有利於高收益債等信用資產的後續表現，建議投資人放眼全球各類收益券種，包含，高收益債的明日之星、新興市場債券、證券化資產等。
第2季以來，美國通膨數字陡升，通膨疑慮下引發市場震盪，市場分析，Fed升息時程、力道將對固定收益市場帶來負面影響，但聯博投信固定收益資深投資策略師江常維分析，近期高通膨數字主因為低基期效應，預期未來通膨數字將逐漸回歸正常水準，投資人無需過度解讀，或放大通膨與升息預期；此外，目前美國就業市場與供給面尚未完全恢復，預估Fed將維持低利環境以確保經濟復甦，升息時點可能落在2022年底、或2023年。
江常維指出，全球經濟成長樂觀，預估今年全球經濟成長率約達5.9%，美國、新興市場國家經濟成長率可望超過6.5%、7.4%的水準。在景氣回溫，企業獲利前景佳，利率環境維持不變，與信用債券違約率下降等4大趨勢下，下半年固定收益市場投資前景「審慎樂觀」。
其中聯博看好「全球高收益債市」，特別是可望進入升評循環的明日之星（Rising Star），新興市場美元債，及受惠美國房市強健成長的證券化資產。
江常維指出，部分高收益債券隨著信用品質改善，可望進入升評循環，未來明日之星數量將大幅增加。且信用債券升評過程，往往帶動利差收斂，目前BB級債受惠於潛在明日之星，且相對於BBB級債具有吸引力。此波明日之星來源可能出現在深受經濟復甦影響的產業，如消費、能源、金融等，或受疫情衝擊湧入的墮落天使企業。
新興市場方面，受惠於拜登溫和外交政策路線、持續的刺激政策，加上新興市場基本面改善，基本餘額創高，新興市場債券違約率可望下降，今年第2季新興市場債走揚，扭轉第1季頹勢。江常維表示，相較其他成熟市場債券，新興市場美元債券具有評價面吸引力與收益優勢，投資價值浮現。此外，經濟活動復甦帶動大宗商品價格走揚，部分新興市場商品出口國家的主權債券及匯率可望有不錯的表現。
另一方面，美國房市表現持穩，布局證券化資產如信用風險移轉債券（CRTs）有機會參與美國房市上漲機會。且信用風險移轉債券（CRTs），及擔保貸款憑證（CLOs）具有浮動票面利率的特性，有助於因應目前通膨升溫與殖利率上升的環境，在掌握收益的同時，可發揮分散風險的功能。