國泰世華銀行首席經濟學家林啟超（左）、國泰世華銀行投資策略辦公室協理李鼎倫（右）。（記者巫其倫攝）
〔記者巫其倫／台北報導〕明年景氣在資金行情帶動下，投資人可望樂觀，對於股市展望，國泰世華銀行首席經濟學家林啟超今天表示，市場「灰犀牛」（gray rhino）出現，台股有2大風險，包括股市乖離率來到高點，且有過度集中化，太過集中在台積電。
國泰世華銀行今與「經濟學人」共同發表「2021年全球經濟展望」，對於明年是否存在「灰犀牛」，林啟超說，台股有2大風險，第1是今年台股今年漲19%，但若扣除「護國神山」台積電後，其實只漲7%，有很多個股可說是僵屍股，也有不少市值很大的公司幾乎沒漲到。
他認為，台股過度集中於台積電，是1項風險；進一步看全球股市，今年雖漲12%，但扣掉美股漲幅，也剩不到8%。
第2，台股乖離率過高，目前乖離率約 18-19%，有過熱疑慮，且台股在12682過去的歷史高點時，當時股市的總市值／GDP比大約在1.8倍，但目前市值／GDP比已達2.1倍，代表現在台股蠻貴的。
此外，林啟超也預測，明年新台幣匯率走勢將呈現「7上8下」，可能支撐在27元至28元兌1美元區間波動。
他認為，新台幣走勢主要看美國財政部的政策，由於美國大選至今美財政部都未公布最後1期匯率報告，預料這任期內都不會公布，在美國聯準會（Fed）前主席葉倫（Janet Yellen）接任美國財政部長、定調新政府匯率政策前，央行應會觀望，走勢不至於有太大改變。
他分析，從央行近期略微放手後，匯價已不存在「固定防線」，而是漸進式的防守，與其思考阻升或阻貶，還不如思考避險及競爭力議題。