全球吹降息風，多重資產基金首見配置「掩護性買權」，圖為「凱基收益成長多重資產基金」經理人李奇潭。（凱基投信提供）
〔記者李靚慧／台北報導〕中美貿易戰延燒、全球經濟成長走緩，各國央行陸續降息，都增添投資市場的不確定性。有鑑於股票、債券等收益不確定性增高，國內投信業者的多重資產基金，首見增加「掩護性買權」的投資，希望達到攻守俱佳、發揮防禦效果的目的。
凱基投信指出，近10年來，境內外高收益債券基金的規模，在2014年8月達到高峰，規模高達新台幣1.45兆元；但同一時間，多重資產基金規模僅有新台幣2,206億元，當時差距有6倍之多。
但隨著市場風險程度升高，國人喜愛的高收益債券基金規模已有下降的趨勢，取而代之的是能夠提供更多收益來源及較低波動的多重資產基金。根據統計，境內外平衡與多重資產基金規模，近10年來大幅成長近5倍，且規模持續成長，已成為投資人的投資新寵。
不過，因各國持續降息，讓債券、股票等投資收益降低。凱基投信指出，在降息的趨勢下，雖然部分債券報酬率可觀，但由於殖利率已降到低檔，如何利用其他資產提升收益率，就成為固定收益投資的極大挑戰。
凱基投信總經理高子敬指出，包含日本、歐洲多國在內，許多負利率市場愈來愈多，目前觀察明年的投資市場不會出現「大漲」、「大跌」，將會是持續波動的一年，在此狀況下，確定「息收」、如何將具有「息收」的商品納入資產組合，就顯得更為重要。
預計在9月16日開始募集的「凱基收益成長多重資產基金」經理人李奇潭指出，為抵抗日益升高的金融市場波動，必須透過多元資產創造收益成長組合，例如美國成長股股息、美國投資等級債券債息、美國高收益債券債息，以及掩護性買權權利金，並隨著景氣變化靈活調整投資組合，藉以提高投資勝率。
李奇潭指出，「掩護性買權策略」是選擇權的一種，不但可收取權利金，也能減輕股票下檔風險，市場往往在波動劇烈之際，納入掩護性買權策略的投資組合可提升投資勝率。