央行於本月宣布降息半碼，而降升、降息對台灣房市會產生什麼影響？（本報資料照）
〔記者徐義平／台北報導〕央行於本月宣布降息半碼，而降升、降息對台灣房市會產生什麼影響？據住展雜誌統計，自民國90年以來，歷經數波降息與升息循環，而房價的表現都略有不同。
降息循環期 漲跌五五波
民國89年受到網路泡沫衝擊，央行啟動降息。若從民國90年第一季算起，這波降息循環一直到92年第二季才到尾聲，利率大降逾3%，北市房價從26.2萬／坪漲至34.3萬／坪，累計漲幅逾三成，單季平均漲幅約3%。
不光是北市漲，就連新北市也不落人後，新北市累計漲幅約2成5，單季平均漲幅約2.5%，顯示大台北房價並未因經濟外部衝擊而下跌。大台北房價不跌反漲，應與利率回降激勵和網路泡沫干擾的範圍較小有關。
民國97襲捲而來的全球金融海嘯影響層面更大，所幸當年Q3起央行雖啟動降息，大台北房價在降息循環期間只有小幅度修正，跌幅介於1％～3％之間。住展雜誌企研室經理何世昌表示，從數據統計來看，降息循環期間房價上漲機率為五五波，而無論漲跌，幾乎都呈現小漲小跌的態勢，崩盤的機率甚低。
美麗的誤會 升息房價更易上漲
一般認為，假如升息將壓抑房價，甚至可能引發房價泡沫化危機。然而，若觀察先前的升息循環期間房價走勢，卻都呈現上漲態勢。
以台北市為例，從民國99年第2季到100年第3季期間，重貼現率拉升0.625個百分點，但房價每季平均大漲近5％。同期間新北市房價更為凶猛，平均每季飆漲逾8％。
住展雜誌企研室經理何世昌分析，若比較升息與降息循環二者，則升息循環期間的房價每季平均漲幅，遠大於降息循環期間。也就是說，當央行降息，房價走勢似乎會出現緩漲與緩跌兩種可能較大，而北市房價表現通常比新北市好；但若升息，房價反而易出現急漲，且累計漲幅更大，意味「持有更久漲越多」。