富蘭克林證券投顧公司副總經理羅尤美建議，除非有需求，否則國人貨幣還是以持有新台幣為主，如是投資目的則以美元為主。（記者胡志愷攝）

（羅尤美為富蘭克林證券投顧公司副總經理）

中美貿易戰爆發至今，因為在科技相關的衝擊比較大，所以看到今年以來亞洲最弱勢的貨幣是韓圓，至於強勢貨幣，因為日圓過去都是避險的貨幣，當前很多資金借日圓來投資，當市場下跌的時候，很多資金就回到了日圓，的確這一波日圓是亞洲貨幣最強的。

談到美元，還是屬於今年相對升值幅度比較大的，相對起來，歐洲、日本經濟狀況沒有美國好，而且預期未來還有更大寬鬆貨幣的空間，全球資金是流到美元的政府債或投資級債，這都是市場在擔心風險的狀況之下，把資金從股票轉到債券的時候，還是選擇了市場規模最大、流動性最好的美國債券。

日圓是這一波亞洲貨幣最強的，美元則是屬於今年相對升值幅度比較大的。（情境照）

先換好美元 待出國旅遊再兌成當地貨幣

對投資人而言，其實先檢視什麼貨幣是你一定會要用到的？只有你出國旅遊，可能去韓國、日本，要去考慮到如果台幣有不錯的價位，也能選擇先換好一些美元，出國要用到的時候，再去轉換成旅遊要用到的貨幣。因為大部分的貨幣，我們現在看起來，可能不是投資人你真的會要使用到的。

美元好像不應該這麼強，但因為日圓跟歐元的經濟基本面更弱，所以我們看到今年比美元強的只有泰銖和俄羅斯盧布，它都是有本國特定的因素存在，台幣在目前亞洲貨幣看起來，對某些貨幣升，對某些貨幣貶，所以我們當然還是以台幣為最主要的持有貨幣，如果你真的打算短期，明年一定會去日本、韓國等，才會需要去考慮，找個好一點的時點，去換成美金、換匯，如果沒有一定要使用到需求的話，其實當然還是繼續持有新台幣就好。

羅尤美建議，可以先換好美元，待出國旅遊再兌成當地貨幣。圖為南韓首爾的行員正在檢查美元尋找偽鈔。（資料照，歐新社）

如果是投資目的的話，我們就要選流動性最好，其實還是美元為主，美元為主可以選擇的標的，貿易戰之後有比較多資金流入的美元債，美元債的話其實你直接換好美元，就可以直接投資美元債的共同基金，美元債的共同基金也是可以投資到全球債或新興債，它都還是用美元計價，因為國際市場的匯率操作，還是一樣以美元為中心，再去換成其他新興市場的貨幣去當地投資。

大部分共同基金還是掛著美元計價，或是你使用ETF的話，報價還是用在美元的交易，去看你是投資新興市場，或是全球債的這一類各種工具，都還是美元計價。所以美元報價也是造成目前為什麼投資人，要以投資為目的的話，最主要還是以美元為主。

羅尤美指出，投資目的要選流動性最好，還是美元為主。（情境照）

美元債最普及的投資管道是共同基金

美元債因為金額會比較大，單筆買不太可能，所以銀行可能對於比較高資產客戶，會提供直接購買債券的管道，一般民眾金額不多的話，最方便還是透過共同基金的方式來做投資，那如果你在券商有開戶，ETF也是另外一個管道，比較普及、金額最低的還是共同基金。

以投資管道而言，無論你在銀行、壽險公司有些基金連結的保單，在券商有財富管理的話，更是可以直接買基金，最後就是直接和基金公司購買，這些都是可以透過不同機構來做基金的投資。

今年以來在台灣有核備的海外共同基金就一千多檔，債券今年以來，都有6%~10%的漲幅，主要就是剛剛提到的，如果你買的是政府債，美國10年公債殖利率大概2%，所以美國政府債大概就給你3%左右的利息，那就是為何今年以來，平均一年，你假如本金雖然有些波動，但以利息收入為主的話，政府債大約就是3個百分點左右。

如果投資人想要利息高一點的話，那第二個選擇就是美國的複合債，複合債意思就是，我公債可能只有買1成，然後可投資級債，這種債信A的大公司，現在景氣也狀況不錯，所以這種A的公司可能配4%~5%也買一些，既然美國目前景氣都還有2個百分點以上，也可以找一些比較不受到貿易戰影響的垃圾債，但是你沒有直接去買一公司，所以共同基金的話，這種垃圾等級債也買了3成，對於這叫做美國的複合債，也都完全是美元，平均能拿到的利息、殖利率水準大概有5%左右。

對於許多投資人，我們是希望投資人能夠瞭解，你的利息比較高是怎麼來的？風險在哪裡？所以現在美元既然是相對流動性比較好的貨幣，那你又希望風險不要太高的話，那你就選擇政府債，3%左右利息，如果你想要美元、利息5%，裡面就一定會去買公司債，一定會做搭配讓利息5%，有一些已經投資的投資人會覺得說，他要更高7%、8%，那這個一定會買到新興債，新興債的話，就會有比較多非美元新興市場匯率風險，但是的確新興市場債，就會有這種配息8%、9%這種非常高的，但它淨值波動就會比較大，所以就算是投資債券基金，而且已經是用美元進去買，但它背後所投資的市場，有債信跟匯率上的波動不同，所以投資人還是要認真去選擇，你要投資的美元計價的債券基金。

（總策畫／記者歐祥義；採訪整理／記者林浥樺、胡志愷）

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