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金融債大多大型金融資購發行，可滿足退休理財長期穩健投資的需求。圖為AIG美國國際集團。（路透）
■徐建華
根據日前內政部公布最新資料「2019年簡易生命表」顯示，國人平均壽命為80.9歲，較前年增加0.2歲，續創歷史新高。其中男性平均為77.7歲、女性為84.2歲，也都創歷年新高。若以65歲作為退休年齡來看，退休後至少都還有10~20年左右的餘命。隨著壽命的延長，也更加突顯退休理財的重要性，若能越早啟動退休金準備，才更有把握在退休後，能享有無虞的生活。
退休金準備對大部分人來說是動輒10年、20年以上時間的投資大計，難保市場總是一帆風順、沒有波動起伏。舉例而言，今年上半年在新冠肺炎疫情肆虐之下，金融市場震盪劇烈，投資大眾可說是上了一堂震撼教育。不過退休理財並不能因此而中斷。而這也突顯出在退休金準備上，除了盡量早點開始執行、透過時間複利強化投資成效外，選擇優質資產和收益來源、擁有風險管理意識更是重要，才不會在退休理財道路上亂了陣腳。其中，金融次順位債因具有信用評等、收益水準、抗震能力三大優勢，納為退休理財的核心資產，有助強化收益和抵禦波動的能力，為退休資產鍍金。
產業信評資優生 投資等級認證比例高
對於退休理財長期投資而言，布局優質穩健的產業及資產，即使是在面對市況大小波動之下，仍能處變不驚，循序漸進累積資產，穩中求進。根據S&P Global Ratings Research統計，全球發債機構中，金融業獲投資等級信評佔整體比重超過9成，平均信評也明顯優於其他產業，可說是產業當中的優等生。其中，金融次順位債大多是由大品牌的成熟國家大型金融資購發行，例如：AIG美國國際集團、瑞士蘇黎世保險、日本三井住友保險等等，信用評等多為投資等級，資產品質廣受認可。
另一方面，金融債的波動度相對低，過去10年的年化波動度為6.4%，較新興市場債、高收益債、可轉換債明顯低，納入投資組合有助抵禦市場波動。且在近幾次全球重大事件中，如2015年的油價大跌、美聯準會重啟升息、2018年美中貿易戰開打、2020年來的新冠肺炎疫情，金融債表現都較全球股市明顯抗跌。
投資級債收益王 殖利率高於投資級債
退休理財另一大重點便是打造收益來源，讓退休生活過得更安心自在。金融次順位債除了具有評等優勢之外，其收益水準更可以說是投資級債中的收益王。根據彭博統計，金融債的殖利率水準接近4%，相較投資級債水準分布於0.5~3.8%間，明顯優異。因此將金融次順位債納為退休理財的核心配備，既能透過其收益性質打造退休生活所重視的現金流，其優質信評、低違約率以及低波動的特性，也有助強化整體投資組合抗震能力，滿足退休理財長期穩健投資的需求。（作者為群益全球策略收益金融債券基金經理人）
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